Számos alapvető változást hozott a 2001-es esztendő a befektetők számára.#<# A világgazdaság motorjának számító Egyesült Államokban tapasztalható erőteljes lassulás, egy esetleges recesszió veszélye, valamint a szeptember 11-i terrortámadásnak a gazdasági döntésekre gyakorolt hatása rányomhatja a bélyegét a következő időszak tőkepiaci folyamataira. E heti szakemberünk, Váradi Zoltán portfólió-kezelő ezért óvatosságra int. A Raiffeisen Befektetési Alapkezelő Rt. munkatársa úgy látja, hogy kisebb a kockázata egy defenzív jellegű portfólióval elvesztegetett lehetőségnek, mint a gyenge piacon egy részvénynehéz befektetési kosárral elszenvedhető kárnak. A javasolt részvény-kötvény arány ennek megfelelően 40-60 százalék az utóbbiak javára.
Mindkét eszköz allokációja során szembesülni lehet ellentétes hatásokkal. A jegybank jelenleg ismert szándéka szerint a jövő évben jelentősen emelkedne a forintkötvény-kibocsátás, ami tartós túlkínálatot teremthet a hosszú lejáratú kötvények piacán. A dezinflációs folyamat várható felgyorsulása ugyanakkor vonzóbbá teszi a magyar állampapírokat. A kötvények esetében a rövid és az ötéves szegmens ezért egyenlő súlyt kapott. A részvények között nagyobb súlyt kaptak a hazaiak a külföldiekkel szemben. Az itthoni papíroknál ugyanis a tervezett törvényi változások számottevő portfólió mozgásokat eredményezhetnek a belföldi alapoknál. A törvénytervezet értelmében a likvid részvények súlya a jelenlegi 5 százalékkal szemben 15 százalék is lehet majd vásárláskor – a négy legnagyobb kapitalizációjú és likviditású papír választását ez indokolta. A befektetési jegyek a portfólió diverzifikáltságát növelik. A választást egyrészt az motiválta, hogy az európai részvények várhatóan felülteljesítik majd az amerikaiakat. A konvergencia alapok jellegükből adódóan a kockázatosabb befektetések sztárjai lehetnek a következő években.
Nézd meg a legfrissebb cikkeinket a címlapon!
