Pénteki londoni találgatások szerint a francia Société Générale (SocGen) befektetési csoport egyik kereskedője által elkövetett példátlan piaci csalás legalábbis hozzájárulhatott a hét eleji összeomlásszerű európai tőzsdei veszteségekhez és ahhoz, hogy az amerikai Federal Reserve egy menetben ugyancsak példátlan mértékű, 0,75 százalékpontos soron kívüli kamatcsökkentést jelentett be.
Beismert és felszívódott a csaló bróker
A SocGen egyik párizsi brókere minden idők legnagyobb, jelenleg 4,9 milliárd euró névértékűre becsült csalárd származékos ügyletláncolatát építette ki, de megbukott, mert előfeltevése tévesnek bizonyult.
Jérome Kerviel fiktív ügyfélszámlákkal tőzsdei emelkedésre játszott. Egymásra épülő hosszú pozíciókat vett fel, vagyis azonnali vételi és határidős eladási ügyletek láncolatát kötötte, arra számítva, hogy az olcsón vett részvényeket drágábban adhatja el. Vagyis a bróker nem ellopta a pénzt, „csak” munkaadóját károsította meg.
Pénteki londoni értesülések szerint a bróker viszonylag alacsony kereskedési limitjét sokszorosan meghaladó értékű tranzakciókat a SocGen párizsi központjában már a múlt héten észrevették, és a bank befektetési részlegének vezetője szombaton behívatta Kervielt, aki azonnal mindent beismert, utána viszont eltűnt, és most sem tudják hol van.
A SocGen hirtelen varrta el a szálakat?
A találgatások ettől a ponttól kezdődnek arról, hogy mennyiben járulhatott hozzá a csalárd ügyletek gyors lebontása a hét eleji európai tőzsdei összeomláshoz, és a keddi Fed-kamatcsökkentéshez. Citybeli elemzések szerint az egymás hatását jellegüknél fogva többszörösen erősítő származékos tranzakciók leépítése, visszabontása olyan jelenségként tűnt fel a piacokon, mintha egyetlen megbízás mintegy 40 milliárd euró értékű értékpapír-eladásra szólt volna.
A Financial Times pénteki értesülése szerint a Federal Reserve-öt a Banque de France – a francia jegybank – csak szerdán értesítette a SocGen-nél támadt „problémáról”, vagyis egy nappal azután, hogy az amerikai központi bank minden idők egyik legnagyobb, egy menetben végrehajtott kamatcsökkentését jelentette be.
A londoni gazdasági napilap értékelése szerint a SocGen gyors megszabadulása a kockázatos és halmozódó veszteségeket okozó opcióláncolattól legalábbis hozzájárult a hétfői meredek tőkepiaci zuhanásokhoz, amelyek „kiváltották a Federal Reserve másnapi drámai kamatcsökkentését”.
Korábban kezdődött
A lap által idézett citybeli elemzők ugyanakkor hangsúlyozzák, hogy a piacok már a SocGen-pozíciók leépítése előtt esni kezdtek, részben az amerikai kötvényadósság-biztosítókkal kapcsolatos aggodalmak miatt.
Ráadásul a közelgő amerikai recesszióra utaló makrogazdasági adatokat és a legnagyobb amerikai bankok veszteségeit a francia bróker ténykedése nem befolyásolhatta.
