A politikai bizonytalanság és az erősödő makrogazdasági aggályok gyorsan várakozásaik felülbírálására késztették a professzionális befektetőket. A Portfolio.hu hagyományos alapkezelői felmérésének legfontosabb tanulsága ugyanis az, hogy – szemben az egy hónappal korábbi vélekedésekkel – már nem számítanak komolyabb emelkedésre az év végéig a magyar részvénypiacon. A várakozásokban ismét a nyár eleji bizonytalanság érzékelhető: a megkérdezett befektetők többsége három hónapos időtávon irány nélküli kereskedésre számít, nem várja, hogy jelentősebben elmozduljon a BUX. Május óta először újra érkezett olyan vélemény, amely drasztikus, akár 15 százalék feletti hanyatlást is elképzelhetőnek tart az indexben a jelenlegi szintekről. A legrosszabb forgatókönyv bekövetkezését a szakértők Gyurcsány Ferenc esetleges távozásához és a kormány bukásához kötik. Amennyiben előrehozott választásokra kerülne sor, az több hónapos bizonytalanságot jelentene, ráadásul kétségbe vonhatná a megkezdett egyensúlyjavító intézkedések sikeres folytatását is. A távolabbi jövőt illetően is érezhető romlás következett be az alapvetően még mindig inkább kedvezőnek mondható elemzői szemléletben. A stratégák többségét nem lepné meg, ha egy év múlva is a mostanihoz hasonló szinteken mozogna a BUX. Az emelkedő hozamkörnyezetben, a beszállási pontot jól elcsípve például egyre vonzóbb alternatívát jelenthet a kötvénypiac. Amennyiben egy befektető bízik a konvergencia-program megvalósulásában és az évtized végére már igen kedvezően alakuló makromutatókban, akkor egyre érdemesebb lehet megfontolnia a hosszú lejáratú, 15 éves államkötvények vásárlását. Szakértők szerint a Monetáris Tanács még idén 8,25-8,50 százalék magasságába emelheti a jelenleg 7,75-ön található irányadó kamatszintet, így az év végéig még érdemes lehet kivárni a befektetéssel.
Aki mégis a magyar részvénypiacon fektetne be, annak a fundamentumok alapján az alapkezelők döntő többsége az OTP Bank részvényeit, továbbá a Mol és az Egis papírjait javasolja, kiemelt figyelemmel követve az egyes társaságokhoz kapcsolódó iparági vagy specifikus kockázati tényezőket. Az olajvállalat esetében a tartósan kedvezőtlen iparági környezet esetleges fennmaradása, a gyógyszergyártók vonatkozásában pedig a hazai gyógyszerkassza finanszírozásához köthető bizonytalanságok inthetnek óvatosságra.
Nézd meg a legfrissebb cikkeinket a címlapon!
