PIACI TÉNYEZŐK. Bizonytalan devizapiaci környezetben a befektetők érzékelik a magasabb rizikót, ami a korábbinál magasabb kockázati felárat és alacsonyabb indokolható árat jelent. A hozamok és a kockázati felár emelkedése számottevően növeli a diszkontáláshoz használt súlyozott tőkeköltséget. A gazdaságpolitikai bizonytalanságok az országgal együtt az egyes társaságoktól is elfordíthatják a befektetők figyelmét.
FUNDAMENTÁLIS TÉNYEZŐK. A forint erőteljes gyengülése a devizában eladósodott társaságoknál számottevő mértékben rontja rövid távon a számviteli eredményt, hosszabb távon a cash-flow helyzetet. E cégeknek negyedév végén (amennyiben minden így marad) jelentős, nem realizált árfolyamveszteséget kell elkönyvelniük. A működésüket forinttal finanszírozó társaságoknál a megemelkedett hozamszintek miatt a lejáró adósságok refinanszírozása lehet drágább.
BIZONYTALANSÁGOK. A volatilis forintárfolyam és hozamszintek bizonytalanná teszik az üzleti tervezést, s még aktívabb fedezeti politikát követelnek meg az adósoktól. Nehezebb a beruházások tervezése, a megtérülési idő nőhet, a reálhozam csökkenhet. Az exportáló vállalatok számára a forint gyengülése hosszabb távon kedvező lehet (forintban számolt árbevételük nő), azonban rövid távon a megkötött devizafedezeti ügyletek következményeként a forint gyengülése súlyos kiadásokat von maga után.
Nézd meg a legfrissebb cikkeinket a címlapon!
