A magyar gazdaság jelenleg is nagymértékben egyensúlyhiányos (a vámterületi gazdaság exportja az importjának mindössze 70 százalékát fedezi), a fizetési mérleg is deficites, de mindez még hosszú évekig finanszírozható.#<# A nemzetközi tőkemozgások továbbra is meghatározó jelentőségűek, ami gazdaságpolitikai szempontból elsőrendű fontosságúvá teszi a monetáris és fiskális politika hitelességét. Ennek megőrzését segítheti a két évre szóló és eleve restriktív költségvetés, amelynek hiánya a GDP 3,4 százalékát teszi ki. A tervezettet azonban minden bizonnyal legalább 1,5-2,0 százalékponttal meghaladó infláció miatt a költségvetés még az előirányzottnál is restriktívebb lesz.
Az idén nagymértékben lelassult, vagy inkább elakadt dezinflációs folyamat nem valamiféle túlelosztásnak, hanem a korábbi igen meredek dezinflációs pálya tarthatatlanságának és a külső ár-sokknak a következménye. Az infláció korábbi letörésében az igen alacsony élelmiszerárak fontos szerepet játszottak, ezért várható volt, hogy az agrárolló kinyílását árkorrekció követi majd.
A tervezettnél gyorsabb pénzromlás az inflációs várakozásokat erősíti, ezért a jövőben a dezinflációs pálya meredeksége csökken. Reálisan, a nemzetközi tapasztalatokat is figyelembe véve, legfeljebb évi 1,5-2,0 százalékpontos csökkenés képzelhető el.
A közeljövőben a gazdaság dinamizmusának fennmaradása valószínűsíthető, a jövedelmek és a fogyasztás viszonylag mérsékelt bővülése mellett. Az egyensúlyhiány a következő években biztonságosan finanszírozható.
A világgazdaság fejlődése szempontjából nem látszik rövid távon olyan ország vagy országcsoport, mely néhány év távlatában átvehetné az Egyesült Államok vezető szerepét. Az OECD a 2000. év egészére ezen országot illetően 5 százalékos növekedést jelez előre, 2001-re pedig a 2,9 százalékos OECD-átlagnál gyorsabb tempót, 3,2 százalékot tart reálisnak. Eközben az Európai Unió növekedése 3,4, illetve 3,2 százalékos lesz.
FORECASTS – To be continued…
The Hungarian economy, including current accounts, continues to suffer from large deficits (customs territory exports only cover 70 percent of its imports); however, this can be kept financed for long years to come. International capital movements are still a crucial factor, making the credibility of domestic monetary and fiscal policy a top priority. The 2-year, restrictive budget that sets its deficit at 3.4 percent of the GDP might help in achieving just that. However, an inflation rate that is almost certain to exceed the planned one by 1.5-2.0 percentage points will make the budget even more restrictive.
The earlier deflationary trend very much slowed down, or rather, came to a halt this year. This is, however, not a result of some kind of government spending spree but is much rather caused by an untenably strong earlier deflation rate and external price pressures. Low food prices played until now an important part in keeping inflation down and so the increasing agrarian squeeze was bound to be followed at some point by a price correction.
Faster-than-expected depreciation strengthens inflationary expectations and thus, deflation will slow down in the future. Realistically, taking international examples into account, the annual decrease is not likely to exceed 1.5-2.0 percentage points.
The economy will probably keep up its strong performance in the near future, along with a moderate growth in wages and consumption. The deficit can be securely financed in the coming years.
There is no country or group of countries in sight today, which could take the lead within the next couple of years from the United States. The OECD forecast is 5 percent for the U.S. for 2000, and 3.2 percent for 2001 – faster than the projected 2.9 percent OECD average. In the meanwhile the growth of the European Union will be 3.4 and 3.2 percent, respectively.
