Belföld

Befektetésajánló – a vízen túl

admin
admin

2002. 09. 05. 17:20

Az árvizet és a nyár eleji borúlátást egyaránt feledve sokasodnak az elemzők vételi ajánlásai a haza blue chipekre. Kivételt jelent a Matáv, amelyet "anyakomplexusa" mellett szektorális bajok is gyötörnek.

Erőteljesen átrajzolták a Budapesti Értéktőzsde legjelentősebb részvényeiről alkotott képet az elemzők a nyár folyamán. Míg legutóbbi összefoglalónkban még a pesszimizmus dominált a magyar blue chipekkel kapcsolatban, szeptemberre rendre vételi ajánlásokat látni a papírok mellett.

MódszertanA részvények melletti táblázatokban a brókercégek legfrissebb elemzéseinek főbb adatai találhatók. Az ezek átlagolásából képezett érték egyfajta piaci konszenzust mutat. Az ajánlás 1-től 5-ig terjedő skálán mozog, ahol a legmagasabb, 5-ös érték jelenti a legbiztosabb vételt. A P/E (az ár és az egy részvényre jutó nyereség hányadosa) is átlagolt értéket mutat.

A nemzetközi fejlemények nem adtak okot a javuló megítélésre. Európában és az Egyesült Államokban az indexek nagymértékű csökkenése mutatkozott, s ez térségünkben is éreztette hatását. A féléves gyorsjelentések azonban meglepően kedvezőnek minősültek, már ami a legnagyobb tőzsdei társaságokat illeti. Bár a tőzsdeklíma jelenleg nem kedvez a részvénybefektetéseknek, mindenképpen elgondolkodtató, hogy a Matáv-OTP-Richter hármas 10-12 körüli, a Mol pedig 8 alatti P/E mutatóval forog.

OTP

Ajánló
Ajánlás
EPS 2002
EPS 2003
Concorde
5
196
222
Raiffeisen
5
193
213
Erste Bank
4
193
225
Buda Cash
4
193
225
UBS Warburg
5
193
224
Merril Lynch
N/A
211
248
ÁTLAG
4,6
P/E 02
10,4
P/E 03
9,1

OTP Bank

Az augusztusban publikált, várakozásokat felülmúló féléves eredmény az OTP Bank esetében okozta a legnagyobb pálfordulást az elemzők körében. A május végi, meglehetősen szokatlanul tartást javasló elemzések három hónap alatt vételre formálódtak át.

Körvonalazódtak a közeljövő akvizíciós céljainak részletei. Mint köztudott volt, az OTP Bank – amely Bulgáriában is puhatolózik – nem egyedül akar a román BCR bank privatizációjában részt venni.

Az optimista vélekedéseket látszik alátámasztani a bank elnökhelyettesének jóslata is, amely szerint három év alatt ötven százalékkal emelkedhet a részvény árfolyama. Figyelembe véve, hogy az bankpapír azon kevesek közé tartozik a tőzsdén, amelyeket fundamentumok alapján értékelnek, ez a fajta felértékelődés igen erős nyereségnövekedéssel járna.

Mol

Ajánló
Ajánlás
EPS 2002
EPS 2003
Merrill Lynch
3
N/A
N/A
Erste Bank
5
805
1042
CIB
5
810
1109
Concorde
4
709
1139
Buda Cash
5
N/A
N/A
UBS Warburg
3
819
989
ÁTLAG
4,2
P/E 02
7,8
P/E 03
5,4

Mol

Általános meglepetést keltett a Mol gyorsjelentése. A féléves eredmény minden várakozást felülmúlt, elsősorban a gázüzletágnak köszönhetően. A jövő ugyan távolról sem tűnik ennyire rózsásnak, ám a részvényvásárlás mellett szól, hogy idén a társaság vezetése nullszaldósra várja a gázbizniszt.

A gyorsjelentés hatása egyből jelentkezett az ajánlásokban is: az idei eredmény-előrejelzés csaknem tíz százalékkal emelkedett, és az ajánlati átlag is jelentősen javult. Az olajpapír az eredményközlési időszak óta a legjobban teljesítő részvények között szerepel, ám mindenképpen megjegyzendő, hogy a társaság nagy értékű sajátrészvény-vásárlási programja jelentős tényezőnek számított.

Matáv

Ajánló
Ajánlás
EPS 2002
EPS 2003
Buda Cash
3
69,9
58,9
CIB
3
69
84
Concorde
5
63,4
66,5
Erste
5
69,9
63,6
ING Baring
5
N/A
N/A
ÁTLAG
4,2
P/E 02
12
P/E 03
11,3

Matáv

Az immár vezetékes telefonon is elérhető SMS szolgáltatáshoz hasonlóan nem nagy port vert fel a Matáv eredménye. A vártnál gyengébb bizonyítvány azonban visszaütött a hazai tőzsdén: miközben a Mol, az OTP Bank és a Richter forgalmában is élénkülést hozott augusztus, a távközlési részvény piacán megtorpanás mutatkozott.

Szektorának negatív teljesítménye alaposan rányomta bélyegét a Matáv árfolyamának alakulására is, ráadásul az utóbbi hetekben nem a legkellemesebb hírek röppentek fel a cég háza táján. A piacot először az a sokszor cáfolt pletyka hozta lázba, hogy a Deutsche Telekom a Westel lenyúlására készül. Nem sikeredett túl szerencsésre a társaság vezetőjének azon nyilatkozata sem, amely szerint a vezetékes üzletág akár két-három éven belül veszteségessé is válhat.

Az elemzők ajánlásai lényegében nem változtak, ahogy az EPS előrejelzések is változatlan szinten maradtak.

Richter

Ajánló
Ajánlás
EPS 2002
EPS 2003
Concorde
5
1343
1427
IE – New York
5
1263
1320
Erste Bank
4
N/A
N/A
Buda Cash
4
1348
1334
UBS Warburg
5
1356
1435
ÁTLAG
4,6
P/E 02
9,7
P/E 03
9,2

Richter

A “nagyok” közül elsőként a Richter lépett a nyilvánosság elé féléves gyorsjelentésével. A beszámoló kedvezőnek minősül ugyan, ám a részvény nem nagyon tudott elszakadni a sok éves mélypontot jelentő 12 000 forintos szintről. Így éppen idejében érkezett az információ, miszerint a gyógyszergyártót elsőként intették le a – helyi szokásoknak megfelelően rendkívül hosszú ideig húzódó – lengyel privatizációs tenderen. A Polfa Grodzisk megvásárlását mindenesetre a piac és az elemzők is örömmel fogadták, utóbbiak ismét vételi ajánlással látták el a részvényt.

vissza a címlapra

Legfrissebb videó mutasd mind

Nézd meg a legfrissebb cikkeinket a címlapon!
24-logo

Engedélyezi, hogy a 24.hu értesítéseket
küldjön Önnek a kiemelt hírekről?
Az értesítések bármikor kikapcsolhatók
a böngésző beállításaiban.