Az MTI által pénteken kérdezett, illetve előrejelzéseiben szemlézett tíz nagy londoni befektetési ház közül hat 50 százaléknál nagyobb esélyűnek, egy (DrKW) „a korábbinál sokkal valószínűbbnek” tartja a hétfői kamatemelést, amely szerintük – ha bekövetkezik – legalább fél százalékpontos lesz, kisebb valószínűséggel ennél nagyobb.
A kérdezett befektetési intézmények közül háromnak (UBS; Merrill Lynch, JP Morgan) a pénteken érvényben lévő előrejelzésében szerepelt az, hogy nem vár hétfőre, vagy nem feltétlenül hétfőre várja az MNB-kamatemelést.
Lépni kell
A JP Morgan londoni részlegének pénteki előrejelzése szerint az MNB-t egyszeri inflációs kiugrás még nem kényszerítené reakcióra, különösen annak ismeretében, hogy (a költségvetési csomag miatt) várhatóan jelentősen visszaesik a fogyasztói kereslet. Az emelkedő inflációs várakozás és a forint gyengülése azonban továbbra is valószínűsít egy kamatemelést „az év vége előtt”.
A ház alapeseti forgatókönyve fél százalékpontos emelés a negyedik negyedévben, de a pénteki előrejelzés szerint megvan a korábbi szigorítás kockázata.
A Goldman Sachs londoni részlegének pénteki kommentárja szerint a ház inkább arra hajlik, hogy az MNB egyelőre nem mozdul, de „de az esélyek csaknem kiegyenlítettek”.
Jeff Gable, a Barclays Capital befektetési csoport európai feltörekvő piaci konzultánsa az MTI-nek pénteken azt mondta: mivel a forint rövid idő alatt húsz forintot gyengült az euróhoz képest, és az elmúlt öt napban 1,00 százalékponttal emelkedett a magyar kormányadósság hozama, a piac „egyértelmű üzenete az, hogy lépni kell”.
Gable 75 százalékos valószínűséggel jósolta a hétfői kamatemelést, 50 százalékos eséllyel a fél százalékpontos, 25 százalékos eséllyel az ennél nagyobb szigorítást, és csak negyedes esélyt adott az emelés elmaradásának.
50-et vagy semmit
Dwyfor Evans, a Bank of America londoni befektetési üzletágának európai feltörekvő piacokért felelős alelnöke azt mondta az MTI-nek: a piacok most már 0,75 százalékpontos emelést áraznak, de szerinte ez „nagyon-nagyon agresszív”.
A Dresdner Bank londoni befektetési részlege (DrKW) azonban pénteki kommentárjában – csakúgy, mint előző nap, a Standard & Poor’s által bejelentett adósosztályzat-rontás után – azt írta: nem zárja ki a háromnegyed százalékpontos emelést ebben a hónapban, és bár a jegybank nyilván „kerülni akarja annak látszatát, hogy pánikban van … a piac esetleg nem hagy neki sok választási lehetőséget”.
Evans szerint ebben a helyzetben a jegybank hétfőn „vagy nem csinál semmit, vagy fél százalékponttal emel”, mert a negyed százalékpontos emelés nem lenne elég erőteljes jelzés a piacnak. Arra a kérdésre, hogy ezt milyen eséllyel várja, a Bank of America vezető londoni elemzője 60-70 százalékot mondott.
Michal Dybula, a BNP Paribas kelet-európai részlegének térségi elemzője az MTI-nek pénteken azt mondta: ha egy jegybanknak, mint az MNB-nek is, van egyértelműen kijelölt inflációs célja, akkor annak ilyen (inflációs) helyzetben „inkább előbb, mint utóbb” lépnie kell. Dybula „több mint 50 százalékos” eséllyel jósolt egy fél százalékpontos emelést hétfőre.
Nézd meg a legfrissebb cikkeinket a címlapon!
