Dollárhatás

Elsősorban azon cégeknek okozhat veszteségeket a gyenge dollár, amelyek számottevő mértékű dollárexporttal rendelkeznek. Mint ismeretes, a forint/euró árfolyamváltozás is érzékenyen érintheti a vállalkozásokat, de ez az elmúlt évek tapasztalatai alapján általában nem megrázó erejű a cégekre nézve. A legnagyobb problémát a múltban is az okozta, ha erős forinthoz gyenge dollár társult.

A forint erősödése, illetve a dollár gyengülése a gyógyszergyártók esetében egymást erősítő negatív folyamatok, hiszen mind az Egis, mind a Richter jókora exportkitettséggel működik. Az Egis dollárbevételeinek részaránya 45, míg a Richteré 38 százalék körüli, a teljes exportkitettség pedig 60, illetve 80 százalékos a két cégnél. Számításaink szerint a forint 1 százalékos erősödése a dollárral szemben az Egis üzemi eredményét 2,5 százalékkal, a Richterét pedig 1,4 százalékkal csökkenti.

A Mol számára is inkább kedvezőtlennek tekinthető a dollár gyengülése: a vegyiparban tapasztalható pozitívumok nem tudják ellensúlyozni a főleg a finomítás/kereskedelem üzletágban jelentkező negatívumokat. Minden forintnyi emelkedés a dollárral szemben éves szinten 1 milliárd forint veszteséget okoz a társaságnak.

A gyenge dollár jellemezte korábbi időszak legnagyobb vesztesei a gépipari cégek voltak, amelyek közül – nem kis részben a devizahatásoknak betudhatóan – a NABI már nem is létezik eredeti formájában. A két másik gépipari vállalat közül a Rába az utóbbi időszakban igen nagy erőfeszítéseket tett azért, hogy a korábbi dollárdominanciájú exportját euró alapra helyezze. Ez nagyrészt sikeres volt, a cég most már kevésbé függ a dollártól, mint két éve, ám ennek ellenére a csökkenő kurzus még érzékenyen érintheti törékeny üzemi profitot. A gépipari szektort erősítő Linamar, bár igen erősen exportorientált, dollárbevételei a becslések szerint 15 százalék alatt maradnak, így az amerikai deviza gyengélkedése várhatóan nem befolyásolja számottevően az eredményét.

Az árbevételt érzékenyen érintő devizaárfolyam-változások ellen számos védekezési lehetősége van a társaságoknak, ám a dollár tartós gyengeségét nem könnyű kivédeni. Az amerikai fizetőeszközzel leginkább csak exportjukon keresztül kerülnek kapcsolatba a magyar társaságok.