Befektetésajánló – Szajna-parti körkép

A párizsi tőzsde forgalmát tekintve frankfurtival van egy súlycsoportban, legfontosabb benchmark indexe, a CAC40 teljesítményét tekintve azonban megelőzi azt. Az elmúlt egy évben a CAC40 húsz százalék feletti veszteséget szenvedett el úgy, hogy 2001. szeptember 11-étől mostanáig hatszázalékos pozitív hozamot produkált.

Az ajánlónkban felsorolt papírok kifejezetten vegyesen mozogtak az Egyesült Államokat ért terrortámadás óta: az Alcatel részvényeinek árfolyama 26, a Totalé 2 százalékkal javult, miközben az AXA 9, a Vivendi 7 százalékot vesztett értékéből. A párizsi börze főindexét meghatározó negyven részvényre 3,8 pontos ajánlati átlag alakult ki.

Alcatel

Rekordnagyságú, közel ötmilliárd eurós veszteséget ért el tavaly a francia Alcatel. Ez még a novemberi profit warning után is meglepő mértékűnek tűnt, főként a Nokia hasonló időszakban összehozott, várakozáson felüli nyereségével vett összehasonlításban. A bázisidőszakhoz képest még szomorúbb a kép, elvégre 2000-ben még 1,3 milliárd eurós profitról adott számot a társaság.

A részvény nem tartozik a párizsi tőzsdeindex legmeghatározóbb tagjai közé, 2,2 százalékos súllyal szerepel benne. De az elmúlt két-három évben mutatkozó érdeklődés a távközlési, illetőleg az iparág számára eszközöket gyártó cégek papírjai iránt jócskán emelte az Alcatel ázsióját.

Az első negyedévben sem kecsegteti túl sok jóval a befektetőket a francia vállalat. A fellendülés kezdetét a második negyedévre teszik: a 2001-ben véghezvitt költségcsökkentési program hatásaként pozitív működési eredményt várnak.

Az egy részvényre jutó nyereségre vonatkozó prognózisok átlagából ugyanakkor az olvasható ki, hogy az elemzők nem bíznak egyértelműen a „feltámadásban”. Bár a telekommunikációs felszereléseket gyártó cégek az idén már nem állnak az ajánlati listák élén, az Alcatel tartást alulról közelítő ajánlati átlaga a szektor átlagánál is gyengébb.

AXA

A részvényeit a CAC40 indexben 4,2 százalékos súllyal szerepeltető AXA biztosítótársaságra tavaly rájárt a rúd. A cég egyelőre ugyan nem közölte 2001-es eredményét, árbevételéről azonban már képet alkothattak a befektetők.

A szeptemberi terrortámadás következtében az AXA mindössze két százalékkal növelte forgalmát az elmúlt évben. Noha az azóta megemelkedett biztosítási díjak révén 2002-ben már erős, húszszázalékos eredménybővüléssel számol a társaság, az optimizmust tükröző bejelentés csak megállítani tudta a részvény árfolyamának csökkenését.

Mindezek ellenére az elemzők felhalmozási szintre taksálták a biztosító papírját. Ez nem is nagyon fog változni az AXA március 14-én várható eredményközléséig.

Total

A TotalFinaElf rendkívüli tételek nélkül számolt nyeresége 1,4 milliárd euróra esett vissza a negyedik negyedévben (ez 34 százalékkal alacsonyabb az egy évvel korábbinál), elsősorban az olaj iránti csökkenő kereslet, valamint az árak folyamatos csökkenése következtében. Éves szinten a nettó profit 7,5 milliárd euróra szűkült, 25 százalékkal mérséklődő árbevétel mellett. A számok azonban valamennyivel így is felülmúlták a piaci várakozásokat, és a húsz dolláros szint felett stabilizálódó brent olajár is ad némi okot optimizmusra a cég részvényeseinek.

A francia társaság a nehézségek közepette sem állt le a terjeszkedéssel. A német piacon töltőállomás-hálózat vásárlását fontolgatják, emellett pedig Oroszország második legnagyobb olajtársaságával, a Jukosszal tervezik közös vállalat alapítását.

A biztos osztalékkal kecsegtető – és az CAC40-ben 13,5 százalékos súlyával a legmeghatározóbb – részvény az elemzők kedvencének számít. Az ajánlónkban szereplő papírok között vételközeli ajánlásával abszolút listavezető.

Vivendi

A közelmúltban várakozáson felüli árbevételről számolt be a közmű- és médiaipari társaság, a Vivendi Universal, amelynek papírjai valamivel több mint öt százalékot tesznek ki a CAC40-ben. A cég bevétele tavaly közel tíz százalékkal növekedett, és hasonló tendenciára számítanak idén is.

A hír jókor jött, mert a cég részvénye drasztikus, harmincszázalékos áresést mutatott az év eleje óta. De az öröm még így is korainak bizonyult: a lefelé tartó nemzetközi trend alól a Vivendi papírja sem tudta kivonni magát.

Erős bizonytalanságot szül ugyanakkor, hogy a menedzsment egyelőre nem adott támpontot a társaság utolsó negyedéves profitjára vonatkozóan. A Vivendi március 5-én hozza nyilvánosságra tavalyi eredményét.