Most már tudjuk, miért nem csökkentett kamatot a jegybank hétfőn – mondták elemzők az utóbb ismertté vált makroadatok láttán. A külkereskedelmi mérleg vártnál jóval nagyobb áprilisi hiánya már előrevetítette a folyó fizetési mérleg kedvezőtlen alakulását, azonban még a pesszimistábbá vált várakozásokat is sikerült alulmúlni. A hétfőn napvilágot látott, milliárd feletti szám egyértelműen a vészmadarakat igazolja. Egy héttel korábban még 800 millió euró alá várták a szakértők a folyómérleg hiányát, a tényadat viszont 1,07 milliárd euró lett. A kérdés már csak az, mennyire kell most megijedni.
Tavasszal a forint szinte mindenkit meglepve erősödött a 270-es szint közeléből 250 alá az euró ellenében, s hirtelen hangulatváltozást lehetett tapasztalni a hazai makrokilátások megítélésében. A dinamikusan bővülő exportról szóló adatok nyomán a befektetők figyelme elterelődött az államháztartás és a folyómérleg tetemes hiányáról, most viszont az látszik, hogy az import beleerősített, s már két hónapja nő nagyobb mértékben a kivitelnél. Az okok ráadásul nem egyértelműek, az elemzők is megosztottak a kérdésben. Akadnak, akik hisznek abban, hogy az uniós csatlakozást megelőző készletfeltöltéssel szinte teljesen magyarázható a dolog (ezt támasztja alá, hogy a többi visegrádi országban is hasonló fejlemény mutatható ki), s egyszeri jelenség volt a mostani ugrás. Egyelőre kisebbségben vannak azok, akik szerint a hiány „elszállása” a trend része, és az év második felében sem javul számottevően a helyzet.
Az optimista többség abban bízik, hogy a beruházási import növekedése nyomán a második félévben az export még jobban felpörög, s a költségvetést is szigorúan kézben tartják. A Pénzügyminisztérium természetesen fenntartja azt az előrejelzését, hogy a fizetési mérleg egész éves hiánya nem haladja majd meg a 6,7 milliárd eurót. Ehhez az kell, hogy az első négy hónapban mért 2,8 milliárdos deficit után – a hosszabb távon már kedvezően ható beruházási importtal ellentétben – a fogyasztási célú behozatal visszaessen. Erre pedig az elemzők szerint is van esély.
A mérlegadat közlésének pikantériája, hogy a piac alig várná a következő havi adatot, melyből kiderülne, valóban egyszeri megugrást láttunk-e. A jegybank azonban most utoljára tett közzé havi adatot, ezentúl csak negyedévente érkeznek majd a friss számok.
A májusi inflációs adat szintén sokkal kedvezőtlenebb volt a vártnál. A 7,6 százalékos éves árindexben talán csak annyi a jó, hogy májussal túl vagyunk a tetőzésen, innen már csökkenés várható. Ennek mértéke azonban bizonytalan, s akadnak szakértők, akik szerint már a nyár végén megtörik a dezinflációs trend.
