A Magyar Nemzeti Bank (MNB) múlt hét csütörtökön azonnali hatállyal 50 bázisponttal csökkentette irányadó repokamatát és a 2 hetes jegybanki instrumentum kamatát. Az aktív repokamatszint így 13,75 százalékra, míg a 2 hetes betét után fizetett kamat 11,75 százalékra mérséklődött. Az alig egy hónapja történt drasztikus, 1,5 százalékpontos csökkentés (Figyelő, 2000/4. szám) ezek szerint nem hozta meg a kívánt eredményt, hiszen az MNB mostani döntését a felerősödött rövid távú tőkebeáramlással indokolta. A pénzpiacokon továbbra is mérséklődik a hozamszint, és szakértők arra hívják fel a figyelmet, hogy amennyiben nem következik be kedvezőtlen fordulat, ez a trend akár a nyár végéig is fennmaradhat. Az MNB döntése láthatóan megzavarta a piacot: többen nem tudják értelmezni, mi indokolta a kamatvágást. Egyes elemzők megjegyzik, hogy ezzel a lépéssel a jegybank először ismerte el nyilvánosan, hogy egy kamatpolitikai lépést a piac kényszerített ki.
A korábbi mérséklés egy rövid ideig valamelyest ugyan megfogta a külföldi tőke beáramlását, ám a roham az utóbbi hetekben ismét megélénkült. A forró pénzek érkezésének hátterében a kedvező makrogazdasági mutatók állnak, s ami ezzel összefüggésben van: a nemzetközi hitelminősítő intézetek sorra javítják Magyarország minősítését. Legutóbb a Thomson BankWatch értékelte fel BBB-ről BBB pluszra az ország szuverén devizaadósságának besorolását. –
