Ha azt hisszük, hogy a forint volatilis deviza, akkor mit mondjunk az euró és a dollár kurzusának elmúlt egy évben tapasztalt alakulásáról. A dollár 0,83-as csúcsa óta 54 százalékot gyengült az európai fizetőeszközzel szemben, és az elmúlt hetekben is úgy hatolt át a fontosnak vélt rezisztencia-szinteken, mint kés a vajon.
Rá kell érezni
Amíg hazánban remek diplomatéma lehetne a piac hatékonyságának szintje, addig ezt a fejlett piacokon tekinthetjük kvázi ténynek. Ebből kifolyólag csak akkor van lehetőség profitálni egy adott árfolyam-elmozdulásból, ha arra a piac nem számít. Jelenleg a dollár csekély mértékű, további gyengülésére számít a piac, ezt tükrözik az árfolyamok. Profitra csak akkor tehetünk szert, ha képesek vagyunk felismerni, hogy miben fog eltérni a valós árfolyammozgás.
Ez a tendencia 2004-ben is folytatódott és az árfolyam immár az 1,30-as szintet szúrta ki magának. Nyugati elemzők szerint tartósan lehet számítani erre a korábban irreálisan erősnek tartott euróra, az azonban már kétséges, hogy mennyit lesz képes az európai fizetőeszköz tovább erősödni innen. A történelmi fordulópontot átszámolva, az 1,35-ös szint jelenti azt, amit a korábbi német márka dollárral szembeni mozgásából állapíthatunk meg.
A jelentősen erősödő euróból – vagy akinek úgy tetszik, a gyengülő dollárból (mert ugye mégiscsak a zöldhasú a világpénz) – akár a magánbefektetők is profitálhatnak. A legalapvetőbb módja ennek, hogy ha meglévő deviza-megtakarításainkat váltogatjuk a megfelelőnek vélt valutára. Aki az euró további menetelésére számít annak megérheti eurót vásárolni, hiszen az euróhozamok ráadásul még meg is haladják a dollárhozamokat. Ezt azonban tényleg csak azoknak ajánljuk, akik abban gondolkodnak, hogy milyen devizában tartsák megtakarításaikat, hiszen a forint magas kamatát most semmi sem übereli.
Részvénybefektetések
Aki kevesebb kedvet érez a hazárdírozáshoz, de mégis szeretne profitálni a gyenge dollárból, annak érdemes vadászatot indítania a devizaérzékeny vállalatok részvényeire. A dollár jelenlegi kurzusa részben ugyan már beépült az árfolyamokba, de egy változás jelentősebb elmozdulást hozhat. A gyenge dollár mindenképp az amerikai gazdaság versenyképességét és a külső egyensúly helyreállítását szolgálja. Jó elképzelésnek bizonyulhat az amerikai részvények előnybe részesítése, elsősorban az exportőrök és a gazdasági ciklusokra érzékeny vállalatok papírjainak vásárlása. Ha nemzetközi befektetési alapok jegyeiből vásárolunk, akkor érdemes megkérdezni például, hogy az eszközök mekkora hányadát fektetik be az öreg és az új kontinensen.
A másik, klasszikus megoldás a határidős ügyletek bonyolítása. Erre azonban a nagy volumenek miatt csak nagy befektetett tőkével van mód, ritkán nyílik lehetősége egyéni befektetőnek közvetlenül megjelennni a határidős piacon. Ilyenkor érdemes elgondolkodni egy szintetikus termék ellőállításán, ami nem más, mint a határidős pozíció lekopírozása. Már hazánban is van lehetőség devizahitel felvételére. Spekuláns kedvű olvasóinknak, akik szentül hisznek abban, hogy egy választási évben a dollár erősödni fog, megérheti euróhitelt felvenni és az így kapott pénzt dollárbetétben elhelyezni.
Ha a dollár erősödik, akkor nyerünk. De csak akkor, ha az erősödés mértéke meghaladja a nettó költségeket, így a kamatkülönbségeket, a tranzakciós díjakat, és ne felejtsük el azt sem, hogy nem kis kockázatot vállal, aki ilyen spekulációra adja a fejét. Csak akkor vágjunk bele, ha jó esély van a kockázatvállalásunk megtérülésére.
Esély a feltámadásra
Nem feltétlenül kell leírni az európai piacot sem, pedig sokan pontosan ezt teszik. Éppen ez nyújt lehetőséget egy kis pénzkeresésre. A jelenlegi európai részvényárakban az a szcenárió dominál, miszerint az amerikai növekedés szignifikánsan nagyobb lesz, mint az európai és ennek egyik oka az árfolyam tartós megváltozása. Ezért számos exportőr vállalat részvényét püfölték a földbe képletesen a befektetők. A tartósnak ítélt erős euróval azonban több cég jelezte, hogy fontolóra veszi termelése egy részének áttelepítését dolláralapú országba, például Mexikóba, ahol alacsonyak a bérek és negligálható a devizakockázat.
Ez arra utal, hogy az exportőr cégek hatékonyságnöveléssel képesek lesznek javítani valamelyest pozícióikon. A másik pontenciál ezekben a cégekben az, ha a dollár feltámad egy csöppet. Erre pedig minden esély megvan, hisz ne felejtsük: 2004. a tengerentúlon választási év. Ebben az esetben szintén kevésbé romlana az európaiak versenyképessége és ez a részvényárfolyamokban is tükröződne.
