A kedvezőtlen nemzetközi gazdasági trendek nem ígérnek jó kilátásokat a magyar tőkepiaci befektetők számára sem.#<# Az amerikai gazdaság komoly lelassulása és az európai távközlési szektor gyengélkedése határozza meg a hazai részvénypiac alakulását az elkövetkező 6-12 hónapos időszakban is - szögezi le Czakó Gáspár, a Takarékbróker elemzője. Az említett tényezőkben pedig egyelőre még a javulás csekély jelei sem fedezhetők fel. A hazai befektetők számára a kötvénypiacot megtestesítő állampapírok a 10 százalék feletti infláció nyomása alatt szintén nem kínálnak vonzó befektetést.
A részvénypiacok fokozott volatilitása miatt a szakértő elsősorban a kockázatmentes eszközök tartását javasolja; ezen magyar viszonyok mellett az államkincstár és a jegybank által kibocsátott papírok értendők. Fél éves időtávon az elemző nem számít az infláció szignifikáns csökkenésére, ezért csak 3 hónapnál rövidebb lejáratú papírok vásárlását tartja ésszerűnek.
A részvénypiacon a rossz nemzetközi konjukturális kilátások ellenére is jelentős árfolyammozgást vár annak következtében, hogy a nemzetközi piacok különösen érzékenyen reagálnak az információkra. Az április eleji mélypont után így a BUX is képes lehet akár 10-15 százalékos erősödésre az elkövetkező hónapokban. Erre a stratégiára építve a piaci portfólió (BUX) mellett Czakó azt javasolja, hogy a befektetni vágyók néhány kiemelkedésre esélyesebb társaságot (Matáv, OTP, Pannonplast) helyezzenek a középpontba. A Matáv fundamentális kilátásai ugyan – a hazai távközlési piac közelgő liberalizációja, valamint a Westel opció lehívása miatt – továbbra is borúsak, kapitalizációja miatt azonban még mindig “országrészvénynek” tekinthető. Az OTP kiváló fundamentális háttere, továbbá a Postabank-akvizíció körüli bizonytalanság megszűnése következtében, a Pannonplast pedig a várhatóan kimagasló második negyedévi árbevétel- és eredménynövekedésének köszönhetően számíthat megkülönböztetett figyelemre. Ha a célként meghatározott 10-15 százalékos részvényhozamot 6 hónapon belül el is érnénk ily módon, a portfólió hosszú távú megtartását azért nem ajánlja Czakó Gáspár.
