Lendületben a Mol és az OTP

A gyorsjelentési szezont követően az elemzők is beépítették a kapott információkat a vállalati elemzésekbe, az elmúlt héten így több fel- és leminősítésnek lehettünk tanúi. A legtöbb figyelem a két sztárpapír, a Mol és az OTP felé irányult, amelyek megítélésén a legfrissebb terjeszkedési hírek is tovább javítottak.

Az átértékeléseket illetően az olajipari elemzők voltak a legaktívabbak, de ez érthető: éppen a Mol hozta az egyik legnagyobb meglepetést a harmadik negyedévi teljesítményével. A novembert hullámvasutazással töltő Mol-részvények először történelmi csúcsot döntöttek a 13 ezer forintos szint fölött, majd miután a befektetők realizálták a profitot, az árfolyam visszaesett 12 ezer forint alá. A lemorzsolódást a kedd törte meg, amely igen mozgalmas napnak bizonyult a társaság és az árfolyam életében.

Kétezerrel magasabban Két brókercég friss elemzésében is felminősítették a jelenleg 12 100 forinton forgó olajpapírokat. Az ING Bank 14 500 forintos célárat határozott meg, míg az Erste szát forinttal rálicitált erre.

Mol-akvizíciók: olaj a tűzre

A Mol reggel bejelentette, hogy 57 benzinkutat vásárol a Shelltől Romániában, ezzel teljesen átveszi a Shell ottani tevékenységét. A benzinkutak mellett a társaság hozzájut az egyéb tevékenységekhez is, mint például a repülőgép-üzemanyag értékesítési üzletághoz. Az árat nem hozták nyilvánosságra, de vélhetően nagyon közel van a tavaly vásárolt 23 benzinkút árához, akkor alig több, mint 1 millió dollárt fizetett a Mol állomásonként.

Az akvizíciók pozitív kilátásaival „megfejelt” jó negyedéves eredmények és a magasabb célárfolyamok mellett az elemzők felhívták a figyelmet a kilátások kettős jellegére is. Az olajpapírok ugyanis hagyományosan erősen együtt mozognak a kőolaj árváltozásával. Tekintve, hogy a piac egyöntetűen az olajár csökkenésére számít, annak csak az üteme kérdéses az elemzők számára, ez elméletileg tartósan csökkenő árfolyamokat jelentene a Mol számára is. Az ad okot optimizmusra, hogy a társaság eredményét ténylegesen befolyásoló tényezők, a finomítói árrés és a Brent, illetve az orosz urali olaj közötti különbség nem automatikusan mozognak együtt az olajárral, és az elemzők általában tartósan a historikus átlag feletti szinteket várnak. A várakozás, mely szerint a Mol képes lesz tartósan extra hozamot elérni a piacokon, képes volt kizökkenteni az árfolyamot a lanyha esésből, és kedden 4,6 százalékot lendített rajta pozitív irányban.

Tovább gyengült a dollár A múlt héten a dollár tovább haladt a lejtőn. Sokan úgy vélték, hogy az 1,30-as szintről már nincs út lefelé, de a dollár teljesítménye mutatja, hogy nagyon is meredek esési lehetőségek maradtak előtte. Egyre több politikus és közgazdász hívja fel a figyelmet arra, hogy milyen veszélyes is a gyenge dollár az európai gazdaságra nézve, és mivel az Európai Központi Bank (EKB) tétlenül nézi az eseményeket, egyre többen mondogatják, hogy az EKB ismét rossz kezekben van. A korábbi, Wim Duisenberg fémjelezte európai jegybanki politikát a lassú kamatcsökkentésekért, míg a jelenlegi, Trichet elnökölte politikát az árfolyam terelésének a hiányáért szokás kritizálni. A háttérben azonban az amerikaiak nagyon sikeres politikája is állhat, ugyanis egyedül interveniálni a három legnagyobb valuta esetében nem nagyon szokás (illetve nem szokott sikerülni), és vélhetően a Fed nem kapható a dollár erősítésére.

OTP: tovább a balkáni úton

Az OTP is szeretett volna a reflektorfényben maradni, és nem csak az elemzők felminősítései által, habár ezen a téren azért vegyes a kép. Az elemzők ugyanis egyöntetűen emelik célárfolyamaikat, néhány esetben az át is lépte a 6 ezer forintos szintet. Tekintve azonban, hogy az árfolyam nagyon sokat emelkedett, számos esetben a növekedési potenciál már nem elégséges a vételi ajánlás fenntartására. Újabb akvizíciós terveivel azonban az OTP képes volt jó hangulatban tartani a befektetőket.

A bank ugyanis gyors egymásutánban bejelentette, hogy kötelező érvényű ajánlatot adott be a szerb Jubanka, illetve a horvát Nova Banka privatizációs pályázatán a többségi részvénycsomag megszerzésére. Az OTP-nek ez idáig nagyon jól sikerültek az akvizíciói, így a befektetők részéről ezúttal is megvan a bizalom, hogy egy horvát és szerb hídfőállás kiépítése segít a magyar bank értékteremtésében.

Az OTP árfolyam-emelkedésében azonban a kamatcsökkentés is szerepet játszott. Az MNB november 22-én az elemzői konszenzusnak megfelelően 50 bázisponttal 10 százalékra módosította az alapkamatot. A piac a jegybankelnök szóbeli intervencióit követően szintén félszázalékos monetáris lazításra számított, így ez nem okozhatott meglepetést, de mégis bizakodó volt a hangulat, hiszen sokan újabb, hasonló mértékű csökkentésre számítanak még az idén. Ennek megfelelően a forint is erősödött valamelyest, így a két héttel ezelőtti pánikszerű gyengülés felét már visszanyerte a hazai valuta.