Ki mikor jelent?
Február 6.: Richter
Február 9.: Egis
Február 10.: Freesoft
Február 13.: FHB, Globus, MTelekom
Február 14.: Antenna, Állami Nyomda, BorsodChem, Danubius, Démász, Elmű, Émász, Forrás, Fotex, Graphisoft, Mol, Nabi, OTP, Rába, Synergon, TVK, Zwack
Érdemes tartani
A Richterre kijött legutóbbi elemzői ajánlás alapján nem érdemes kiszállni a részvényből. Az Erste január 24-én készített elemzése megerősítette eddigi ajánlását, mely szerint tartani kell a papírt. A frissen megállapított 12 havi célárfolyam 42 100 forint lett (a korábbi 39 450 forint helyett), ami viszont azt mutatja (a jelenlegi 44 ezer forintos tőzsdei kurzus fényében), hogy további árfolyam-emelkedésre már nem sok esélyt lát az elemző.
A tavalyi év utolsó negyedére, illetve az év egészére vonatkozó gyorsjelentési szezont ezúttal a Pannonplast nyitotta, kisvártatva érkeztek a Humet számai is. A két kisebb társaságot követően a gyógyszercégek jelentenek – a Richter várhatóan már hétfőn, az Egis csütörtökön -, az ő teljesítményük a szokásosnál is nagyobb érdeklődésre tart számot. A többi blue chiptől nem várnak akkora meglepetést az elemzők, de számaikról jellemzően csak a publikálási határidő napján, február 14-én bizonyosodhatnak meg a befektetők.
Kiugró gyógyprofit
A legnagyobb várakozás egyelőre a gyógyszercégek számait előzi meg, melyek közül a Richter akár már a jövő hét elején színre léphet. Az izgalom gyakorlatilag egész héten érezhető volt: az Egis négy nap alatt 8,3 százalékot, a Richter 7,5-öt drágult, amihez a csütörtöki rali nagyban hozzájárult. Ekkor ugyanis az Egis-papírok 3,2 százalékkal, 25 990 forintra emelkedtek, a Richter-részvények pedig új történelmi csúcsot állítottak be 3,3 százalékos árfolyamemelkedéssel (a záróár soha eddig nem érte el a csütörtöki 44 950 forintos értéket). Pénteken azután korrekció következett, különösen az Egis piacán, de az egész hetet tekintve még így is pluszban maradhatott a papír.
A piac szinte biztosra veszi, hogy mindkét gyógyszeripari társaságnak nagyon jól sikerült a tavalyi év utolsó szakasza (ami az Egis esetében a 2005/2006-os üzleti év első negyede), mint ahogy az idei kilátásokat is egységesen pozitívan értékelik, kommentálta a piaci hangulatot Sarkadi Szabó Kornél, a Raiffeisen elemzője.
Egyelőre ugyanis nem látott olyan hír napvilágot, mely szerint 2006-ban megváltozna az orosz gyógyszertámogatási rendszer, miáltal Oroszország és a FÁK térsége továbbra is húzhatja az értékesítést. A kedvező rövid távú kilátások a korábbinál magasabb idei célárfolyamokban is megnyilvánulhatnak a gyorsjelentést követően, tette hozzá az elemző.
A Richter az év sztorija
„A Richter volt az egyik legnagyobb sztori a 2005-ös év utolsó negyedévében” – olvasható a lapunkhoz eljuttatott elemzői várakozások egyikében. Az elemzők ugyanakkor arra is rámutatnak, hogy a számokat egyszeri tételek, elsősorban a Forest Laboratories által fizetett költségtérítés dobhatja fel.
Az árbevétel a szakértők szerint rekordszintet érhet el, a várakozások 35 és 38 milliárd forint közé esnek. Ezt egyrészt a volumen növekedésének, másrészt a dollár-forint árfolyam kedvező alakulásának köszönheti a társaság. A 2005. negyedik negyedéves adózás utáni eredmény akár 13 milliárd forint fölé is emelkedhet a bázisidőszaki 11,354 milliárddal szemben, amennyiben a társaság amerikai partnerétől származó, már említett egyszeri bevételt is figyelembe vesszük.
A piaci várakozások 11,5 milliárd forint körül kezdődnek, de ha az egyszeri Forest-tételtől megtisztított prognózisokat nézzük, akkor 9,5-10 milliárd forintos adózott profitra számíthatunk, vagyis 2004 utolsó negyedévéhez képest több mint 27 százalékos profitbővülésre.
Az Egistől szintén jó híreket és a kedvező tendenciák folytatását várja a piac. A 20-22 milliárd forintra becsült árbevétel, ha beigazolódik, a kisebbik gyógyszercég esetében is rekordnak számít, amit megintcsak főleg az exportpiacoknak tudhatnak be a befektetők. Nemcsak volumenében történt az elemzők szerint bővülés, hanem kedvezően alakult a dollár-forint árfolyama is: az október-decemberi időszakban átlagosan 210 forinton jegyezték a dollárt, az előző negyedévi 201,7, és a bázisnegyedévi 189,1 forinttal szemben.
A többi nagyágyútól nem várnak meglepetést
A gyógyszercégeken kívül nagy izgalmakra nem számít a piac. Az OTP várhatóan tartja a formáját, és enyhén lassuló bővülési dinamika mellett azért a tőle megszokott masszív negyedik negyedévet hagyhat maga mögött. Jóllehet az elemzők még most véglegesítik várakozásaikat, a néhány birtokunkba jutott prognózis továbbra is magas kamatmarzzsal és kamatbevétellel, de még dinamikusabban növekvő jutalék- és díjbevételekkel számol, költségoldalon pedig a negyedik negyedévre jellemzően magasabb személyi költségekkel. Az adózás előtti eredmény akár 40 százalékkal is meghaladhatja a bázisidőszakét, miközben a nettó profit – a banki különadót is figyelembe véve – 10-35 százalékkal lehet több a tavalyi 27 milliárdosnál.
A Mol ezúttal szinte biztosan nem tud rekordprofitot produkálni, mutatják az előzetes várakozások, döntően a nemzetközi környezetben bekövetkezett negatív változások hatására. Ez idő alatt ugyanis az olajár és a finomítói marginok is jelentősen csökkentek, valamint a gázolaj és a benzin világpiaci ára is mérséklődött, melyek mind negatívan hathatnak a társaság eredményére.
A Magyar Telekommal kapcsolatban érdemes kiemelni, hogy a cégcsoport életében a negyedik negyedév hagyományosan gyengébb a többinél, a magasabb marketingköltségek és a szezonálisan alacsonyabb értékesítési volumen miatt.
