Nem túl népszerű, pedig egészen remek üzlet egy új magyar állampapír. A Prémium Magyar Államkötvény hároméves futamidejű, és az infláció ellen nyújt védelmet. Ez a 2012-ig futó állampapír mindig 600 bázisponttal, azaz 6 százalékponttal fizet nagyobb kamatot, mint az infláció. 2008-ban 3,5 százalék volt az infláció, azaz a Prémium magyar állampapír most 9,5 százalékot kínált.
Nem is olyan régen ez még egy kedvező, de nem különösebben attraktív értékpapír volt, ekkora kamatokat más állampapírokkal is el lehetett érni, sőt volt olyan veszély, hogy a válság kapcsán a magyar állampapírok után még nagyobb kamatot kénytelen fizetni az állam. Ma azonban bombaüzlet ez az állampapír. Gondoljunk csak bele, egy piaci kamatozású, hároméves állampapír most 7,2 százalékos éves kamatot fizet, miközben a Prémium 9,5 százalékot.
Ha 2009-ben 4-5 százalék lesz az infláció, akkor pedig 2010-ben 10-11 százalék lesz a nominális kamata a magyar állampapírnak.
Ennyire ostoba lenne az ÁKK? Miért éri ez meg neki? Valójában nem éri meg, de azért nem is olyan irracionális a gondolatmenet. Miközben fél éve még 800 pont volt a magyar állampapírok infláció feletti kamatfelára, nem is volt olyan rossz ötlet 600 ponttal a pénzromlás felett elindítani egy terméket. Szerencsére azóta csak 400 pont körül van a kamatfelár, így most valóban a lakossági ügyfelek járnak jól, az ÁKK pedig rosszul.
Na persze ez egy kisebb sorozatú állampapír, vélhetően az ÁKK szempontjából ezerszer örömtelibb, hogy csökken a kamatfelár, és sok ezer milliárd forintnyi államadósság finanszírozása lett olcsóbb, mint az a kis felár, amit pár milliárd forintnyi Prémium állampapír után kell fizetni. Mindenesetre a termék januárig jegyezhető, és most nagyon vonzó.
Figyelem, sajnos ez az utca sem egyirányú. Ahogyan most kedvező irányban változott a magyar állampapírok megítélése, úgy egy újabb válságkörnél gyorsan fordulhat a kocka.
