Negyedszázalékos kamatcsökkentésről döntött a hét első napján a Magyar Nemzeti Bank (MNB).#<# A lépés nem lepte meg a piaci szereplőket, általános ugyanis az a vélemény, miszerint a kőolajárak csökkenése és az erősödő euró együttesen mérsékli az inflációs várakozásokat. A kamatvágás másik oka, hogy az MNB ezzel a módszerrel akarja távol tartani a forró pénzeket a magyar piactól, hiszen az nemcsak jelentős sterilizációs költséget jelent, de nem elhanyagolható kockázatot is.
A múlt év végén megindult külföldi tőkebeáramlás egyébként az idei első napokban is folytatódott, ami mind a rövid, mind a hosszú futamidejű állampapíroknál jókora hozamcsökkenést okozott. A folyamatokat azonban erősen befolyásolhatja a hamarosan nyilvánosságra kerülő decemberi inflációs adat. Ha az fordulatot jelez majd az elmúlt hónapok kedvezőtlen tendenciájához képest, akkor nagy esély van nemcsak arra, hogy a hozamok tovább csökkennek, hanem arra is, hogy az MNB újabb kamatcsökkentés(ek)re szánja el magát. Az elemzők ezt a forgatókönyvet tartják valószínűbbnek, s 50 és 100 bázispont közötti kamatcsökkentést várnak a következő hónapokban.
A hazai makromutatók egyébként továbbra is kedvezőek: a folyó fizetési mérleg novemberi 288 millió eurós deficitje ugyan jóval meghaladta a várakozásokat (elsősorban a külkereskedelmi hiány megugrása miatt), de az 1,3 milliárd eurós 11 havi kumulált mínusz az egy évvel korábbi azonos időszak adatánál így is kedvezőbb.
