Újévi optimizmus – fogadalmak nélkül

Az Egyesült Államokban lassan araszoltak lefelé az indexek. A McDonald’s december közepi profit warningja, illetve a Conseco pénzügyi szolgáltató bejelentett csődje határozta meg az alaphangulatot, amely később sem javult számottevően. A Conference Board fogyasztói bizalmi index kis híján megdöntötte két hónappal azelőtt felállított sokéves “mélységi rekordját”, ezzel messze elmaradt a piac várakozásaitól.

New York, Frankfurt: egyik rosszabb, mint a másik

Január első pár napja ennek ellenére emelkedéssel telt a tengerentúli börzéken: a Dow Jones és a Nasdaq is jelentősen erősödött. A Wall Street blue-chip indexe annak ellenére száguldott, hogy a Home Depot – a legnagyobb társaságok közül idén elsőként – figyelmeztetést adott ki, miszerint eredménye jóval el fog maradni mind a tervektől, mind az elemzői konszenzustól.

Drasztikus emelkedést mutatott az olaj árfolyama. Az Irak elleni háborús készülődés, az elhúzódó Venezuelai sztrájkok, illetve a rekordmélységbe csökkenő amerikai tartalékok Londonban már harminc dollár fölé nyomták a brent olaj hordónkénti árát is.

Európában ismét eltúlzottan reagáltak a tőzsdék a tengerentúli eseményekre. A német és a francia piac súlyos veszteségeket mutatott, így a Nasdaq mellett a DAX is az öt legrosszabbul teljesítő index sorába tartozik. A két index tavalyi teljesítményét csak a decemberben száguldó latin-amerikai indexek múlták alul. A brazil és argentin részvényesek számára minden bizonnyal jelentős csalódást jelentett a 2002-es év, mivel mindkét tőzsdén ötven százalékot meghaladó volt az indexek vesztesége.

A lélektani határ alatt zárt a BUX

Térségünk börzéi kiegyensúlyozottabban teljesítettek. Prágában, Moszkvában és Varsóban is javultak az árfolyamok, így nem meglepő, hogy a tavalyi év legjobbjai között is a régió tőzsdéi voltak a meghatározók.

A BUX viszont meglehetősen rapszodikusan mozgott az utóbbi hetekben. December közepe táján még a 8100 pontot ostromolta az index, ám többszöri próbálkozás után sem sikerült megkapaszkodnia. A karácsonyi szünetet követően már négy százalékkal lejjebb mozgott a tőzsde értékmérője, így nem sikerült a 8000 pontos lélektani határ felett zárnia az évet, és csak januárban tudott ismét emelkedni.

A piac pangott a múlt hónap végén, jelentősebb forgalmat csak az utolsó kereskedési napon regisztráltak, igaz, a sok hónapos rekordnak számító közel harmincmilliárdos érték az év végén szokásos átkötéseknek volt köszönhető. Az utolsó néhány nap amúgy is az árfolyam-beállítások jegyében telt – főleg a kevésbé likvid részvények esetében.

Töretlenül emelkedett az Inter-Európa árfolyama, miáltal a bankpapírt lassan ötéves csúcsra húzzák a spekulánsok. Névértéke alá, s egyben történelmi mélypontra zuhant a Rába árfolyama, de a honvédelmi tender közelgő eredményhirdetése előtt száguldani kezdett a gépgyártó papírja, így több mint tíz százalékot javított pozícióján.

Jelentős törést okozott a gyógyszeripari részvények között a gyógyszerár-támogatásokról szóló kormánydöntés halogatása, bár a Richter papírja még így is erősödni tudott. Nem okozott nagyobb örömet a Mol részvényeseknek a kormány másik döntése sem, amely szerint az energiaárak január elejére tervezett emelése elmarad, a drágítás időpontjáról valószínűleg még ebben a hónapban döntenek.

Az előzetesen közöltnél magasabb, éves szinten három és fél százalékos GDP növekedésről számolt be a KSH a harmadik negyedévre vonatkozóan. Kellemetlen meglepetést hozott viszont a folyó fizetési mérleg novemberi előzetes adata, a deficit megközelítette a félmilliárd eurót, ezzel mintegy másfélszerese volt a szakemberek által prognosztizált értéknek.

Ami várható…

2003. első teljes kereskedési hetén a befektetők egyelőre nem szembesülnek majd a piacok számára legjelentősebb hatással bíró makromutatókkal. Hétfőn a decemberi német munkanélküliségi ráta, illetve az amerikai ISM beszerzési menedzserindex, kedden az amerikai ipari megrendelés-állomány novemberi alakulásának adata módosíthat valamelyest a tőzsdeklímán.

Csütörtökön a Bank of England és az Európai Központi Bank is ülésezik. Egyik esetben sem lehet számítani a jelenlegi kamatok változtatására.

Vállalati oldalról a francia autógyártók 2002-es értékesítési statisztikáinak megjelenése, valamint a Dow Jones komponens Alcoa nehézipari társaság kedden esedékes gyorsjelentése tekinthető lényeges eseménynek.