MódszertanA részvények melletti táblázatokban a brókercégek legfrissebb elemzéseinek legfőbb adatai találhatók. A FigyelőNet ezeket átlagolta, így az értékeink egyfajta piaci konszenzust mutatnak be. Az ajánlás 1-től 5-ig terjedő skálán mozog, ahol a legmagasabb, 5-ös érték jelenti a legbiztosabb vételt. A P/E (az ár és az egy részvényre jutó nyereség hányadosa) is átlagolt értéket mutat. Az EPS mutatók az adott pénznemben értelmezendők.
Hivatalos forrás szerint idén az első hat hónapban több mint tízmilliárd forintnyi értékben kereskedtek magyar brókerházak külföldi részvényekkel. A magyar tőzsdeindex gyenge teljesítménye mellett a külföldi papírok kereskedelme felé hajtja a vizet a BÉT jelenlegi siralmas forgalma is. (Napi 3 milliárd forint körüli kereskedés…) Így az uborkaszezon végén további élénkülés várható.
Az első fél évben közönségkedvencnek bizonyult a Dow Jones két meghatározó tagja, a Microsoft és az IBM, az európai részvények közül pedig a Deutsche Telekom és a Philips papírjai számítottak vonzónak. Alábbi felsorolásunkban megpróbálunk néhány jellegzetes papírt bemutatni, három amerikai és két európai vállalatot. Az ajánlóba bevettünk egy korábban szárnyaló, mára kicsit megkopott IT céget is, a Junipert, hiszen jó a növekedési potenciálja.
Cisco Systems
|
||||||
Ajánló
|
Ajánlás
|
Egyéb
|
||||
Morgan Stanley |
5
|
P/E 2001 |
49,63
|
|||
Salomon SB |
5
|
P/E 2002 |
74,91
|
|||
ABN Amro |
4
|
EPS 2001 |
0,409
|
|||
Drezdner KB |
2
|
EPS 2002 |
0,271
|
|||
SG Cowen |
5
|
Pénzügyi év vége |
Június
|
|||
UBS Warburg |
5
|
pénznem |
USD
|
|||
Wells Fargo |
5
|
|||||
Bank of America |
5
|
|||||
McDonald Inv. |
5
|
|||||
CIBC World Market |
3
|
|||||
Átlag |
4,4
|
Cisco Systems
A Nasdaq száz legnagyobb (nem pénzügyi) vállalatát tömörítő NDX index harmadik legjelentősebb tagja a Microsoft és az Intel után. A hálózati eszközöket gyártó cég hardver és szoftver szinten is jelen van a piacon.
Az amerikai gazdaság visszaesését erőteljesen megsínylette. A számítástechnikai termékek iránti kereslet erős gyengülése a részvény árfolyamában is megmutatkozott, idén majdnem megfelezte múlt év végi értékét.
Az ágazatból sorozatosan érkező kedvezőtlen hírek (profit warningok, akár hosszabb távra is) nem kerülték el a Ciscot sem, nyár elején szintén az eredményének csökkenésére figyelmeztetett, majd nagyarányú elbocsátásokba kezdett. Augusztus 7-ére tisztább kép várható, ekkor kerül a piac szeme elé a társaság eredménye.
IBM
|
||||||
Ajánló
|
Ajánlás
|
Egyéb
|
||||
SG Cowen |
5
|
P/E 2001 |
23,39
|
|||
J.P. Morgan |
5
|
P/E 2002 |
20,53
|
|||
Deutsche Bank |
5
|
EPS 2001 |
4,577
|
|||
Prudential |
3
|
EPS 2002 |
5,215
|
|||
Lehman Bros. |
3
|
Pénzügyi év vége |
December
|
|||
CSFB |
3
|
pénznem |
USD
|
|||
Salomon SB |
5
|
|||||
Goldman Sachs |
4
|
|||||
UBS Warburg |
5
|
|||||
Bear Stearns |
4
|
|||||
Átlag |
4,2
|
IBM
A blue chip, a Dow Jones Industrial Average második legjelentősebb indextagja, a szerverpiac vezetője. Az IBM július közepén hozta nyilvánosságra negyedéves eredményét. Az megfelelt a várakozásoknak, viszont árbevétele elmaradt tőlük, így nehéz döntés elé állította a befektetőket.
A társaság átvészelte a nehéz időszakot, árbevétele alig csökkent valamennyit a bázisidőszakhoz mérten. Ha ezt összevetjük azzal, hogy vetélytársai jelentős, 15-30 százalékos visszaesésről számoltak be, az mindenképpen ok az optimizmusra.
A részvény több mint huszonöt százalékkal javult idén, mialatt a Dow értéke szinte semmit sem változott. A közeljövő azonban nem túl bzztató az elemzők szerint. A személyi számítógépek piacán 1986 óta először történt visszaesés, és bár az IBM hivatalosan nem közölt profit warningot, az év második felére gyengébb eredményt várhat.
Juniper Networks
|
||||||
Ajánló
|
Ajánlás
|
Egyéb
|
||||
SG Cowen |
5
|
P/E 2001 |
53,29
|
|||
Lehman Bros. |
3
|
P/E 2002 |
44
|
|||
CIBC World Market |
5
|
EPS 2001 |
0,516
|
|||
Merrill Lynch |
4
|
EPS 2002 |
0,625
|
|||
Goldman Sachs |
4
|
Pénzügyi év vége |
December
|
|||
Wells Fargo |
5
|
pénznem |
USD
|
|||
Pacific Crest |
5
|
|||||
U.S. Bacorp |
5
|
|||||
McDonald Inv. |
3
|
|||||
Morgan Stanley |
3
|
|||||
Átlag |
4,2
|
Juniper Networks
Tavaly októberben még a mennyekben érezhették magukat a Juniper tulajdonosai a 240 dolláros részvényárfolyamot látván. A lelkesedés alighanem már a múlté, közel nyolcvan százalékot zuhant idén a részvény árfolyama, jellemzően 25 dollárra beállva.
A hálózatieszköz-gyártó a minden igényt kielégítő első negyedéves eredmény után profit warningjával fokozta a feszültséget, nem is ok nélkül. A várt 25 centes eredményből mindössze 9 realizálódott a világ második legnagyobb routerelőállítójánál, jelentősen visszaeső bevételek mellett. Az év hátralevő felére nézve azonban bizakodó a társaság vezetősége, az árbevétel növekedésére számít.
Philips Electronics
|
||||||
Ajánló
|
Ajánlás
|
Egyéb
|
||||
Bayerische LB |
2
|
P/E 2001 |
–
|
|||
ABN Amro |
5
|
P/E 2002 |
25,19
|
|||
Goldman Sachs |
4
|
EPS 2001 |
-0,52
|
|||
Bank of America |
3
|
EPS 2002 |
1,32
|
|||
CSFB |
5
|
Pénzügyi év vége |
December
|
|||
Merrill Lynch |
5
|
pénznem |
euró
|
|||
Exane |
3
|
|||||
Deutsche Bank |
5
|
|||||
UBS Warburg |
5
|
|||||
WGZ Bank |
2
|
|||||
Átlag |
3,9
|
Philips Electronics
Közel tizenöt százalékos csökkenésen ment át a holland Philips társaság részvényének értéke az elmúlt hét hónapban. A chipgyártókat érő kellemetlen hatások elől a Philips sem bújhatott el, ilyen jelentős veszteségre azonban az elemzők sem számítottak.
A mobilgyártókat különben is a legrosszabbul teljesítők között tarthatjuk idén számon, legalábbis ami részvényeik áralakulását illeti. A Philips drámai módon veszteségbe forduló negyedéve mellett a közeljövő nem túl biztató képével is riogatja a befektetőket (ami az elemzők negatív eredményvárakozásából is látszik), a konkurencia véleményével ellenében szerintük idén nem sok esély látszik a kilábalásra.
Mindenestre a társaság is beáll a munkaerő-leépítők sorába, és felhagy a mobilgyártással (a Távol-Keletre helyezi át). A pesszimista kép ellenére az elemzőknél továbbra is felhalmozási ajánláson áll az amszterdami tőzsde legmeghatározóbb papírja.
Deutsche Telekom
|
||||||
Ajánló
|
Ajánlás
|
Egyéb
|
||||
KBC Sec. |
2
|
P/E 2001 |
51,2
|
|||
CAI Chevreux |
4
|
P/E 2002 |
53,68
|
|||
Exane |
5
|
EPS 2001 |
0,476
|
|||
Societe Gen. |
3
|
EPS 2002 |
0,454
|
|||
Lehman Bros. |
3
|
Pénzügyi év vége |
December
|
|||
Bayerische LB |
4
|
pénznem |
euró
|
|||
Drezdner KB |
4
|
|||||
Berenberg |
5
|
|||||
Merrill Lynch |
4
|
|||||
J.P. Morgan |
4
|
|||||
Átlag |
3,8
|
Deutsche Telekom
A várakozásoknak megfelelően harmadik negyedéve veszteséges a “német Matáv”. A német tőzsde legjelentősebb papírja ennek ellenére tartja 25 eurós árfolyamát (ami azért húsz százalékkal alacsonyabb a múlt év végi árnál), és lassan, de biztosan emelkedik az elemzők ajánlati átlaga is.
A vállalatot alaposan megviselte a harmadik generációs mobilkoncessziókért vívott harc, illetve a hatalmas akvizíciós költség. Ráadásul a piacot a felhalmozott adósságállomány is nyugtalanítja, emiatt is alakulhatott ki a DAX tagjainak átlagánál magasabb, ám a felhalmozási szintet csak közelítő ajánlati átlag.
Az elemzők optimizmusára a T-Mobil leánycégben rejlő “eredménytartalékok” adnak magyarázatot, illetve ugyanennek a leányvállalatnak a jövőre halasztott részvénykibocsátásából származó és adósságmérséklő várható bevétele is kedvezően érinti majd a Deutsche Telekomot.