Pénzügy

Matolcsy saját magának gyengíti a forintot

24.hu
24.hu

2016. 03. 10. 10:18

Amikor a forint elkezdene erősödni, a jegybank rögtön közbelép, így az euróárfolyam sosem tud tartósan 310 alá bukni – tűnt fel legutóbb éppen a Bloombergnek. Erre szépen rímelnek Nagy Márton MNB-alelnök mai forintgyengítő szavai.

A Portfolió arról írt elemzésében, hogy sok megfigyelő szerint alapos okai lehetnének a forint erősödésének, de ezt az MNB mindig visszafogja. Három oka is van annak, hogy a jegybank a gyenge árfolyamban érdekelt.

Ezek közül a leggyengébb a versenyképességi szempont. Bár a jegybank szívesen hangoztatja a növekedéstámogató politikáját, valójában a forint reáleffektív árfolyama már a válságtól 2013-ig (vagyis Simor András MNB-elnöksége idején) is nagy leértékelődést mutatott világviszonylatban, amivel a korábbi túlértékeltségét biztosan bőven ledolgozta.

Sokkal erősebbek viszont az inflációs megfontolások. A válság kitörése óta először a szűk belső kereslet, majd az energiaárak csökkenése rakott féket az árakra. A lakossági fogyasztás visszaesése, a világgazdaság árhűtő hatása, a rezsicsökkentések, és az olajár összeomlása mellett a jegybank elégedetten szemlélhette nemcsak a tényleges infláció, hanem az inflációs várakozások látványos csökkenését is. Olyannyira, hogy az alapvető árfolyamatok legalább két éve mélyen a 3%-os inflációs cél alatt húzódnak.

A harmadik szempont a jegybank sajátos eredményfelfogása. Az MNB új vezetése három éve azonnal jelezte, hogy egyik céljának a költségvetés támogatását tekinti – kifejezetten fiskális értelemben, vagyis jegybanki nyereséggel.

Arról van szó, hogy a jegybank nyeresége nem a feszes gazdálkodásból, de nagyrészt még csak nem is a laza kamatpolitikából fakad, hanem kifejezetten abból, hogy gyenge árfolyam mellett váltja le a devizatartalékot forintra, így képezve árfolyamnyereséget magának.

A valóságban a jegybank azonban finoman szólva sem töri össze magát, hogy az így szerzett nyereségével az állami költségvetést gazdagítsa. Ehelyett a jegybanki gazdálkodás már működési szinten is egyre magasabb kiadásokat produkál.

Ezen felül olyan vásárlásokat produkál, amelyeket ma már a legnagyobb jóindulattal sem lehet a feladataiból levezetni, ráadásul ezeket amúgy sem a közpénzzel való takarékos gazdálkodás jegyében, hanem “off-shore szemléletben” teszi. És ezek után jön még a “közpénztelenítési” akció, ami az egész jelenséget még visszásabbá varázsolja.

vissza a címlapra

Kommentek

Legfrissebb videó mutasd mind

Eger, 2017. május 25.
Csepreghy Nándor, a Miniszterelnökség parlamenti államtitkára (k), Nyitrai Zsolt miniszterelnöki megbízott, Eger és térsége országgyűlési képviselője (b) és Dányi Gábor Zoltán európai uniós fejlesztések koordinációjáért felelős helyettes államtitkár (j) a fejlesztéspolitikai egyeztetésen az egri városházán 2017. május 25-én.
MTI Fotó: Komka Péter
Nézd meg a legfrissebb cikkeinket a címlapon!
24-logo

Engedélyezi, hogy a 24.hu értesítéseket
küldjön Önnek a kiemelt hírekről?
Az értesítések bármikor kikapcsolhatók
a böngésző beállításaiban.