Üzleti tippek
Image: 73649306, A Magyar Nemzeti Bank bej·rata., Place: Budapest, Hungary, License: Rights managed, Model Release: No or not aplicable, Property Release: Yes, Credit: smagpictures.com

Hamarosan indul a növekedési kötvényprogram

Világszerte megnőtt a vállalati kötvénypiac jelentősége, és idehaza is átalakíthatja a cégek forrásbevonási szerkezetét a Magyar Nemzeti Bank július 1-jén induló kötvényprogramja. Az NKP nagy összegű és hosszú távú forrást jelent a kibocsátó társaságoknak – hívja fel a figyelmet a Deloitte tanácsadó cég.
Korábban a témában:

Magyarországon a kkv-k finanszírozása túlzottan a bankokra támaszkodik, a bankhitelállomány a GDP 17,6 százalékát teszi ki. A kötvényállomány ezzel szemben mindössze 1,6 százalék, míg a régióban például Csehországban és Lengyelországban is meghaladja a GDP 5 százalékát.

A vállalati kötvénypiac likviditása alacsony: a nem pénzügyi vállalatok kötvényállománya 620 milliárd forint, a tőzsdére bevezetett mennyiség pedig mindössze 21 milliárd forint, amely nyolc kibocsátó kötvényei között oszlik meg. A cseh vagy lengyel GDP arányos szint eléréséhez 1800-2600 milliárd forinttal kellene emelkednie az állománynak.

Egy megfelelően likvid és fejlett kötvénypiac növelheti a pénzügyi stabilitást, versenyt támaszt a bankhitelekkel szemben, így egészségesebb forrásbevonási szerkezetet idéz elő, és a vállalatok forrásköltségeinek csökkenését eredményezheti – írták a közleményben.

Erdős Gábor, a Deloitte Legal Ügyvédi Iroda partnere szerint az MNB a kibocsátó cég kötvénysorozatának akár 70 százalékát is felvásárolhatja (egy vállalatcsoporttal szembeni kitettsége azonban legfeljebb 20 milliárd forint lehet). A forrást legfeljebb 10 éves futamidőre kaphatja a társaság, meghatározott célú felhasználásra, ami azonban sokféle lehet: hitelkiváltás, befektetés, pénzügyi tartalék képzése vagy akár megtakarítás is.

Az NKP regisztrációs felületén eddig már csaknem 100 vállalat regisztrált, közülük tíznél már elindult a kötvénykibocsátáshoz elengedhetetlen hitelminősítés folyamata is. A program elsődlegesen az intézményi befektetőket szeretné elérni, a lakossági befektetők sincsenek kizárva, de arányuk korlátozva van.

A Budapesti Értéktőzsde átfogó programja keretében tavaly elindult az XTend, a kis- és középvállalkozások részvényeinek piaca. Ennek mintájára, a kötvénykereskedés fellendítésére XBond néven új, multilaterális kereskedési platformot hoz létre a BÉT, amelynek tervezett indulása július elseje.

A Deloitte MTI-hez eljuttatott közleményében kitért arra is, hogy globálisan megnőtt a vállalati kötvénypiac jelentősége, a 2008-as válság előtti évhez képest is megduplázódott a vállalatok kötvényállománya, meghaladva a 14 ezer milliárd dollárt. A cégek éves nettó kötvénykibocsátása a válság előtti évi mintegy 260 milliárd dollárról a válság után évi mintegy 800 milliárd dollárra nőtt.

Tavaly a GDP százalékában Franciaországban 30 százalék, Svédországban és Nagy-Britanniában 20 százalék, a feltörekvő országok közül Kínában 25 százalék volt a kibocsátás. A kelet-közép európai országok esetében 10 százalékos szintet látni.

A nyugati országokban tapasztalható fellendülés elsősorban a jegybanki programoknak köszönhető: az Európai Központi Bank (EKB) és a Bank of England is indított kötvénykibocsátási programot, melyek célja a mennyiségi lazítás, a vállalatok finanszírozási költségeinek csökkentése, a kibocsátások ösztönzése és a korábbi eszközvásárlási program kiterjesztése volt.

Fotó: Berecz Valter / 24.hu

Ajánlott videó mutasd mind

Ha kommentelni, beszélgetni, vitatkozni szeretnél, vagy csak megosztanád a véleményedet másokkal, a 24.hu Facebook-oldalán teheted meg. Ha bővebben olvasnál az okokról, itt találsz válaszokat.

Single mother walking in city tunnel with baby in stroller.
Nézd meg a legfrissebb cikkeinket a címlapon!
24-logo

Engedélyezi, hogy a 24.hu értesítéseket
küldjön Önnek a kiemelt hírekről?
Az értesítések bármikor kikapcsolhatók
a böngésző beállításaiban.