Határozottan optimistábbak lettek az utóbbi negyedév folyamán a tőzsdei elemzők. Az előző negyedévi előrejelzésekkel összevetve jobb eredményeket vetítenek előre a magyar vállalatoknál, ami mindenekelőtt annak köszönhető, hogy három blue chipnél – az OTP-nél, a Richternél és a Molnál – a bizonytalan makrogazdasági környezet ellenére is kedvező fundamentális folyamatok figyelhetők meg. A Portfolio.hu 14 elemzőcsapat előrejelzése alapján végzett számítása szerint az átlagos piaci EPS (egy részvényre jutó eredmény) 2003-ban reálértéken 3,8 százalékkal, 2004-ben pedig 14,8 százalékkal nőhet.
A piac éllovasa az OTP. A bank 2003-as eredményvárakozásai két év alatt 47 százalékkal javultak. A lakáshitelezésben bejelentett drasztikus változások nem érintik a 2003-as eredményt, a jövő évet illetően viszont már számos elemző számolt a változással, ez azonban nem vetett gátat a 2004-es konszenzus számottevő emelkedésének. A legnagyobb magyar bank esetében 2003-ban az egy részvényre jutó eredmény 46 százalékos bővülését remélik az elemzők, jövőre viszont a növekedés 10 százaléknyira zsugorodhat.
A Richter kiváló harmadik negyedéves nyeresége után nem meglepő, hogy a gyógyszercég eredményeit érintő elemzői várakozások az idei és a 2004-es esztendőt illetően egyaránt javultak (a 2003-as eredményvárakozás ez esetben egyébként két év alatt 23 százalékkal nőtt). A piac két eminense mellett a Molnál is megmozdult valami, a 2003-as EPS konszenzus hét negyedévi csökkenését követően ma ismét rózsásabban látják a helyzetet az elemzők. Igaz, az egy részvényre prognosztizált 566 forintos profit még így is csak fele a nyolc negyedévvel ezelőtti konszenzus értékének.
A három húzórészvény helyzetének ecsetelése után joggal vethető fel a kérdés, vajon mi van a negyedik blue chippel, a Matávval. A távközlési papírhoz fűződő korábbi rendkívül stabil eredményvárakozások érezhető mértékben módosultak lefelé mind a 2003-as, mind a 2004-es évet illetően. Ma már csak 63 forint EPS-t várnak az elemzők erre az évre, ami egyszersmind azt is jelenti, hogy 2002-höz képest csökkenhet a távközlési cég profitja – persze a 2004-es 65 forintos EPS-várakozás sem a növekedés évét vetíti elénk.
A középmezőnyben továbbra is pellengérre állítható a NABI, a Rába, a Danubius és a Pannonplast nagy négyese, e társaságok esetében ismét csökkent az elemzői konszenzus értéke. A Danubiust illető várakozások látványosan zuhantak össze. Nem véletlenül: a társaságnak nem sok minden jött össze az idén. A középmezőnyben folytatódó lemorzsolódás továbbra is azt jelzi egyszersmind, hogy a kisebb cégek jó része nem tudja követni a tőzsdei TOP 3-nál megfigyelhető hangulatjavulást.
