A nemzetközi részvénypiacok befektetői megítélése az elkövetkező félévben még valószínűleg elég vegyes marad – véli Szikszai Szabolcs, az OTP Értékpapír Rt. elemzője. Habár a makrogazdasági és a vállalati hírek egyaránt arra utalnak, hogy a világgazdasági növekedés motorjának tekintett Egyesült Államok gazdasága a negyedik negyedévben magára talál, a részvénypiachoz érdemes még legalább egy fél évig óvatosan viszonyulni. Egyrészt az európai és japán dekonjunktúra hátráltathatja az amerikai növekedés újbóli beindulását. Másrészt az esetleges felpörgés után is maradnak még olyan fontos ágazatok – mint például a távközlési eszközök vagy a mikrochipek gyártása -, amelyek még jó ideig csalódást okoznak majd. A kötvények kedvezőbb megítéléséhez ezenkívül hozzájárul az is, hogy az európai jegybank szeptembertől kisebb lépésekben várhatóan kamatot csökkent. A fentiek miatt konzervatív portfoliót javasol a következő fél évre az OTP elemzője, amelyben az államkötvények súlya magas. Előrejelzése szerint – az infláció idei és jövő évi mérséklődése okán – a legnagyobb nyereséget a 3 hónapos diszkontkincstárjegyeken és az 1 éves állampapíron lehet majd realizálni.
A részvénypiacon is érdemes a konzervatívabb papírokat választani, élükön az OTP-vel, amely kelet-európai társaihoz képest ugyan némi prémiummal forog, de ezt teljes mértékben kompenzálja a biztosra várható kétszámjegyű eredménynövekedés. A Mol következő évi eredménygyarapodása még láthatóan nem épült be az árba. Az olajcéget Szikszai Szabolcs túlsúlyozná, hiszen a csökkenő olajárak és a forint tartós erősödése nyomán a vállalat nettó eredménye jövőre látványosan javulhat. A gyógyszercégek közül az Egist részesítené előnyben féléves időtávon, hiszen a cég veszteséges határidős ügyletei kifutnak, és piaci lehetőségei jobbak, mint nagyobb szektortársának. Végül a Matávot, alacsony értékeltsége ellenére, azért súlyozza alul a szakértő, mert szerinte az elkövetkező két évben várható eredménynövekedése reálértékben rendkívül alacsony lesz.
