DANUBIUS HOTELS – Átszállóban

Kedvező féléves adatokat tett közzé a Danubius Rt. Az adózás előtti eredmény elérte az 1,3 milliárd forintot; noha ez 1,2 milliárddal soványabb a bázisidőszakinál, nem szabad megfeledkezni arról, hogy a tavalyi eredményben szerepelt a HungarHotels megvásárlásakor – a kárpótlási jegyes fizetésből – származó, egymilliárdot valamivel meghaladó rendkívüli tétel és a privatizációs ellenértékhányad után járó, 600 millió forint körüli késedelmi kamat is.

Nagyot lépett előre a Danubius üzemi szinten: 1,7 milliárd forintos ebbéli profitja 58 százalékkal magasabb az egy évvel korábbinál. Az üzemi eredmény javuló tendenciájának folytatódása arra enged következtetni, hogy a tervezett szerkezeti racionalizálások meghozták a várt eredményt. A növekedés oroszlánrészét, 370 milliót a Danubius-szállodák produkálták, míg a HungarHotels 132 millióval, a Hotel Hélia pedig 38 millióval járult hozzá a sikerhez.

A csoport árbevétele 19 százalékkal emelkedett; ebben nagy szerepet játszott a szobaár-emelkedés következetesebb érvényesítése, a korábbinál kedvezőbb vendégösszetétel, valamint a magasabb árat elfogadó új értékesítési kapcsolatok. Az eltöltött éjszakákat tekintve a vendégek 88 százaléka külföldről érkezett, ami – a forint leértékelődésének tavalyinál magasabb, 6,7 százalékos ütemének következtében – szintén hozzájárult az árbevétel emelkedéséhez.

Ugyanakkor, a kötelezettségek oldalán, a forint márkához viszonyított értékvesztése negatívan hatott – a cég márkában nyilvántartott hitelállománya számottevően rontotta a pénzügyi eredményt. (Csak kamatként 173 millió forintot fizetett ki a Danubius az év első hat hónapjában, s a kölcsönök átértékeléséből is 446 milliós vesztesége származott.) Mindezek fényében nem meglepő, hogy a pénzügyi tevékenység mérlege az 1997-es első félév 375 millió forintos eredménye után az idei hasonló időszakban 370 milliós veszteséget mutatott.

A megfelelő tételeket kiszűrve elmondható, hogy a szállodaipari vállalat dinamikus növekedést produkált, s jelentősen javította gazdálkodását. A két egyszeri tétel nélkül ugyanis a tavalyi féléves eredmény alig haladta volna meg a 800 millió forintot, szemben a mostani 1,3 milliárddal, amely ilyen összevetésben 60 százalékos bővülést mutatna.

Mindezek ellenére a Danubius-részvények továbbra is gyengélkednek a tőzsdén. A többi közepes kapitalizációjú céghez hasonlóan, e társaság papírjait is érzékenyen érintette a külföldi befektetők vásárlásainak elmaradása. Amíg azonban néhány hasonló esetben az árfolyamcsökkenéssel a cégek eredményességének romlása is együtt járt, addig a Danubiusnál ez nem következett be. A jelenlegi árszint mellett rendkívül olcsónak számítanak a részvények, ám az árak emelkedése feltehetően csak a piaci hangulat megváltozását követően várható.

DANUBIUS HOTELS

MAGYAR SZÁMVITELI ELVEK SZERINT KONSZOLIDÁLT, EZER FORINT