Pénteken két vállalati hír is felrázta a részvénypiacot, pedig csak egyre számítottunk. Az elemzők többsége a Richter gyorsjelentése miatt kelt fel korábban, de egyúttal a Mol gázüzletágának részleges értékesítésének híre is fogadta. Tekintve, hogy a Richter nem adott túl sok munkát az elemzőknek, így a Mol volt a nap slágere.
Középpontban a Mol
A hazai olajvállalat bejelentését már régóta várta a piac, hiszen a gázüzletág értékesítése teljesen új perspektívákat nyit meg a Mol előtt. Az E.On Ruhrgas, amely a korábbi újsághíresztelések szerint nem adott be pályázatot, 2,2 milliárd euróra értékelte a gázüzletágat. A 2,2 milliárdos cégérték mintegy fél milliárd eurónyi adósságból és 1,7 milliárd eurós részvénytőkéből áll össze. A magyar állam a szabályozott eszközértéket 1,16 milliárd euróban határozta meg, míg az elemzők várakozása – a tőkeértékre vonatkozóan – 1,2 milliárd euró körül mozgott. Tehát a részvényenkénti felár 1000 forint körül határozható meg. Pénteken a befektetők ebből 710 forintot be is építettek a Mol részvények árfolyamába.
A befektetőket a kilátások is felpaprikázták, hiszen a friss tőke lehetőséget fog adni a társaságnak, hogy készletakvizíciókat végrehajtva növelje az olajkitermelését és nagyobb részben saját maga által felszínre hozott kőolajat dolgozhasson fel. Azt azonban hangsúlyozni kell, hogy a Mol nem 2,2 milliárd eurót, azaz 540 milliárd forintot kap készpénzben, az üzlet ugyanis igen bonyolult. A tényleges azonnali értékesítés csak a Panrusgáz 50 százalékára, illetve a tárolás és a kereskedelem 75 százalékára vonatkozik. Ezért mindössze 110 milliárd forint készpénzt kap a Mol a hatósági engedélyek megérkezése után. A gázüzletág többi részére viszont eladási opciókat szerez a cég, azaz csak akkor fogja értékesíteni, ha ez a megoldás számára jobban megéri.
|
A Mol bejelentése mögött háttérbe szorult a Richter harmadik negyedéves gyorsjelentése, amely azonban nem tartogatott túl sok meglepetést. Az eredmény a vártnak megfelelően 8 százalékot csökkent és 8,7 milliárd forintot ért el. Az árfolyam több, mint 3 százalékos csökkenését azonban az árbevétel soron tapasztalható csalódás tette ki. A bevételek növekedésének dinamikája látványosan megtört. A vállalat menedzsmentje is csökkentette a legígéretesebbnek nyilvánított exportpiac kilátásait, miután bejelentette, hogy az idén várhatóan csökken az USÁ-ba irányuló export annak ellenére, hogy korábban 5-10 százalékos növekedést várt a Richter. Az orosz és a kelet-közép-európai eladások szép ütemben bővültek, de mindezek nem voltak képesek elkápráztatni a befektetőket.
A hazai piac szereplői elérték, hogy a hétvégén a beszélgetések tárgya ne az egész év fő eseményének kikiáltott amerikai elnökválasztás legyen, hanem a Mol és társai. Érdekes módon a hatalmas várakozások ellenére szinte azonnal elfelejtették a nagy küzdelmet a piacok, alig esik szó Bush győzelméről. A piaci reakció nemzetközi viszonylatban is rövid életű volt, igaz, ennek révén az S&P 500-as index 3,2 százalékot emelkedett. Az olaj és a dollár árán is meglátszott, hogy ezeken a területeken markáns különbség volt a két jelölt között. A fekete arany a választások másnapján több mint 1 dollárral, 50,88 dollárra drágult. A választások legnagyobb hatása valószínűleg az lesz tehát, hogy a piacnak más irányba terelődik a figyelme, ami nem feltétlenül kecsegtet pozitív kilátásokkal. A vállalatok gyorsjelentései összességében a várakozásoknak megfelelőek voltak, az olaj ára magas, rendkívüli állapot van Irakban és ezek a tényezők továbbra is akadályozhatják, hogy a piacra visszatérjen az optimizmus.
Hatástalan makroadatok
A forintot és a magyar kötvényeket ezen a héten a számtalan makroadat mozgathatja. Pénteken az októberi államháztartási hiány vezette rá a piacot, hogy a PM olyan újabb, alacsony valószínűségtartalmú előrejelzéssel látta el a befektetőket, amely nem járul hozzá a hitelesség megteremtéséhez. Ma reggel a szeptemberi külkereskedelmi mérleghiány borzolta a kedélyeket: a várt 190 millió euróval szemben 329 millió eurós hiányról számolt be a Központi Statisztikai Hivatal (KSH). Ezek után már csak a csütörtöki inflációs adat szépíthet valamit a bizonyítványon.
Az előbbi két adat normális körülmények mellett hatalmas nyomást helyezne a forintra és a kötvényhozamokra, de a magas kamat megakadályozza a forint gyengülését. Mindenesetre az említett két szám jól jelzi, miért is van szükség csillagászati kamatfelárra Magyarországon.
