MódszertanA részvények melletti táblázatokban a brókercégek legfrissebb elemzéseinek legfőbb adatai találhatók. A FigyelőNet ezeket átlagolta, így az értékeink egyfajta piaci konszenzust mutatnak be. Az ajánlás 1-től 5-ig terjedő skálán mozog, ahol a legmagasabb, 5-ös érték jelenti a legbiztosabb vételt. A P/E (az ár és az egy részvényre jutó nyereség hányadosa) is átlagolt értéket mutat. Az EPS mutatók az adott pénznemben értelmezendők.
Felértékelődött a magyar piac augusztus vége óta. A nyár végi lassú lejtmenetet drasztikus esés váltotta fel az Amerikát ért terrortámadás nyomán, így rég nem látott, irreális mélységekbe zuhantak az árfolyamok. Ez pedig egy idő után elkezdte vonzani a befektetőket, az árfolyamok szárnyalni kezdtek.
A BUX a világ tőzsdeindexei közül az egyik legjobb teljesítményt nyújtva tízszázalékos pluszban áll szeptember 11-éhez képest. Élénk üzletmenet mellett forogtak a börzén a részvények, ráadásul két – ezúttal nem is a minipapírokat érintő – nyilvános felvásárlási ajánlat is vonzotta a figyelmet, a forgalom rég látott mértéket öltött.
Részvényajánló helyettA folyamatosan pangó részvényforgalom és a kevés listázott cég miatt a FigyelőNet úgy döntött, Befektetésajánló sorozatában nemcsak a részvénypiaccal foglalkozik. Hetente más és más befektetési területet vizsgálunk meg részletesebbn: így nem maradnak ki az állampapírok, a befektetési alapok és a részvények sem.
A makrogazdasági fundamentumok kedvezőnek mutatkoztak, jelentősen mérséklődött az infláció, kiugró többletet mutatott a fizetési mérleg, ráadásul a GDP növekedés Európát messze felülmúló üteme is vonzotta a befektetőket.
Aktuális összefoglalónkban a legnagyobb papírokat érintő elemzésekből válogattunk. Ezúttal nem csak a piac, de a brókerházak is kifejezetten aktívnak mutatkoztak a szeptemberi hónapban. Nem fukarkodtak vételi javaslatokkal az elemzők, kifejezetten optimista számokkal örvendeztették meg a részvényeseket, rég nem látott szituációt teremtve ezzel (minden blue chip a befektetésre ajánlott listán szerepel).
|
Mol
|
||||||
| Ajánló | Ajánlás | EPS 2001 |
EPS 2002 |
|||
| CSFB |
5
|
-263
|
657
|
|||
| JP Morgan |
5
|
–
|
–
|
|||
| ING Barings |
5
|
298
|
853
|
|||
| Erste Bank |
4
|
85
|
537
|
|||
| Drezdner KB |
4
|
176
|
453
|
|||
| Merrill Lynch |
–
|
190
|
943
|
|||
| ÁTLAG |
4,6
|
|||||
| P/E01 |
13
|
|||||
| P/E02 |
5,6
|
|||||
Mol
Szeptember 11-ét követően táncot járt az olajár, és hasonlóan mozogtak az olajtársaságok részvényei is a tőzsdéken. A Mol részvényeseinek azonban nem ez számított, inkább a gázüzletág jövője minősült a fő szempontnak.
A napokban végre kedvező hírek láttak napvilágot erről a frontról, a német Ruhrgas – mely a gázszolgáltatókon keresztül már jó ideje jelen van Magyarországon – bejelentette, hogy érdekli az üzletág kisebbségi részesedése (Részletek >>). Vevő tehát már van, most már csak az állam véleményére kell várni.
A fő veszteségforrás megszűnésének esélye nyomán pedig vétel közelébe emelkedett a Mol ajánlati átlaga az elmúlt napokban. Ezen felül az elemzők nemcsak vételi ajánlásokkal rukkoltak elő, hanem jelentősen emelték eredmény-előrejelzéseiket is.
További optimizmusra ad okot az, hogy a lengyel kormányzat egyik utolsó lépésével a Molt szemelte ki a PKN magánosítására. Ezt kifejezetten örömmel fogadta a piac is, bár elképzelhető, hogy az új kormány felülvizsgálja majd az ügyet (Részletek >>).
|
Matáv
|
||||||
| Ajánló | Ajánlás | EPS 2001 |
EPS 2002 |
|||
| Commerzbank |
5
|
–
|
–
|
|||
| Nomura |
5
|
76,3
|
61,9
|
|||
| Concorde |
5
|
80
|
65
|
|||
| UBS Warburg |
3
|
72,8
|
82,3
|
|||
| Erste Bank |
3
|
72,7
|
55,3
|
|||
| Átlag |
4,2
|
|||||
| P/E 01 |
10,8
|
|||||
| P/E 02 |
11
|
|||||
Matáv
A telekom szektor hosszú hányattatás után ismét régi fényében tündököl Európában a szeptember 11-ei események óta, és ez bizony érzetette hatását a Matáv árfolyamán is. Az ősz elején lehívott Westel opció (Részletek >>) nem okozott nagyobb meglepetést (ennek idei kedvezőtlen eredményhatásaival is számoltak az elemzők), a részvényeseknek sokkal kedvezőbb hír volt a papír Bux-indexben megnövelt súlya.
Az elemzők drasztikusan emelték ajánlásaikat – bár többen más kelet-európai távközlési társaságok részvényeit preferálják -, így az eddigi tartás közeli átlag jelentősen elmozdult a vétel felé, ráadásul az EPS előrejelzések is jelentősebb mértékű emelkedést mutatnak.
|
OTP
|
||||||
| Ajánló | Ajánlás | EPS 2001 |
EPS 2002 |
|||
| Erste Bank |
4
|
1720
|
1905
|
|||
| Deutsche Bank |
5
|
1728
|
2083
|
|||
| Nomura |
5
|
–
|
–
|
|||
| IE-New York |
5
|
1542
|
1620
|
|||
| UBS Warburg |
5
|
1564
|
1760
|
|||
| ÁTLAG |
4,8
|
|||||
| P/E01 |
8,7
|
|||||
| P/E02 |
7,7
|
|||||
OTP
Az OTP beadta végleges ajánlatát a szlovák IRB bankra, ennek azonban már nem volt piaci hatása. (Részletek >>) A részvény a BUX-tól elmaradva teljesített az elmúlt öt hétben. Abban, hogy a papír árfolyama nem értéktelenedett le nagyobb mértékben, nagy szerepet játszott a részvénynek a felülvizsgált BUX kosárban kapott nagyobb súlya.
Változatlanul hagyták az elemzők eredmény-előrejelzéseiket, bár a Hajdú-BÉT értékesítésének szándéka az elkövetkezendő hetekben fog majd beépülni a piaci értékelésekbe. Nem változott a felsorolt papírok közötti legmagasabb értéket jelentő vételi átlag sem, így a többi részvény száguldása mellett a stagnáló bankpapír még vonzónak bizonyulhat a hosszból eddig kimaradt spekulánsok számára.
|
Egis
|
||||||
| Ajánló | Ajánlás | EPS 2001 |
EPS 2002 |
|||
| ING Barings |
5
|
804
|
1556
|
|||
| UBS Warburg |
5
|
1058
|
1693
|
|||
| Erste Bank |
4
|
1206
|
1408
|
|||
| Raiffeisen |
3
|
–
|
–
|
|||
| CSFB |
5
|
1102
|
1810
|
|||
| Átlag |
4,4
|
|||||
| P/E 01 |
10,4
|
|||||
| P/E 02 |
7,75
|
|||||
Egis
Az elemzők körében javulást mutatott az Egis megítélése is, bár nem változtattak számottevő mértékben EPS előrejelzéseikben. A gyógyszergyártók papírjai menedéknek számítottak Európában, így a Nyugatra csoportosuló befektetők hanyagolták a magyar gyógyszerrészvényeket. Ezt a hozzáállást mind a Richter, mind az Egis megsínylette, az elmúlt egy hónapban egyik papír árfolyama sem tudott emelkedni.
A társaság körül viszonylagos csend uralkodik, pozitív hírnek a Hungaropharma privatizációs pályázatának megnyerése (közös pályázat többek között a Richterrel) számított. (Részletek a Hungaropharma privatizációjáról >>)
