Mit várhatunk a nagyágyúktól?

Jóllehet a hazai tőzsde húzópapírjainak számító cégek jelentéseire a szezon záró napjáig, február 14-ig még várnunk kell, a legnagyobb meglepetéseken már vélhetően túl vagyunk. A pozitív sokkokon szinte biztos, az ugyanis kevéssé valószínű, hogy az Egis jelentésénél nagyobbat durranhatna bármelyik más blue chip eredményközlése.

Az idei szezonban eredendően is agyógyszercégektől várta a legtöbbet a piac, már a Richter és az Egis publikálása előtti héten igen felfokozottak voltak a várakozások. E két társaság bőven be is váltotta a hozzájuk fűzött reményeket, az Egis pedig a legmerészebb befektetői álmokat is meghazudtolta a maga 10 százalékos ralijával a közzététel napján.

Masszív negyedév az OTP-től

A FigyelőNet által megkérdezett elemzők viszont a gyógyszercégekhez hasonló izgalmakra már nem számítanak. Az OTP várhatóan tartja a formáját, és enyhén lassuló bővülési dinamika mellett azért a tőle megszokott masszív negyedik negyedévet hagyhat maga mögött.

Az általunk bekért elemzői prognózisok továbbra is magas kamatmarzzsal és kamatbevétellel, de még dinamikusabban növekvő jutalék- és díjbevételekkel számolnak, költségoldalon pedig a negyedik negyedévre jellemzően magasabb személyi költségekkel. A piaci konszenzus enyhén 76 milliárd forint feletti negyedéves kamatbevételt mutat, az adózás előtti eredmény akár 40 százalékkal is felülmúlhatja a bázisidőszakét, így meghaladhatja a 46 milliárd forintot.

A nettó (adózott) profit – a banki különadót is figyelembe véve – 46 százalékkal is több lehet a tavalyi év ugyanezen negyedében elért 27 milliárdos adatnál, az elemzői váűrakozások 39,5 milliárd forint körül szóródnak. Ami a bank egész tavalyi évét illeti, a várakozások 155 milliárd közelébe teszik a nyereséget, a nettó kamatbevétel pedig a 300 milliárd forintot súrolja.

Visszatérhet az FHB

A tőzsde másik kedvelt bankpapírja, a számaival már jövő hétfőn előrukkoló FHB a harmadiknál erősebb negyedévet tudhat vélhetően a háta mögött. Az elemzők 4,4 milliárd közelébe várják a negyedéves kamatbevételt, ami éves szinten meghaladhatja a 16 milliárd forintot, miközben a nettó profit a 2 milliárd forintot súrolhatja a negyedik negyed-, és a 8,5 milliárdot a teljes tavalyi évben.

Az OTP „kistestvére” egyébként veszített vonzerejéből az utóbbi időben, miután a bank gyakorlatilag egy lábon áll,  és ez a láb is kezdett egyre gyengébb lenni a lakásvásárlási boom és a hitelezési láz elmúltával. A jövő azonban ismét izgalmasabb lehet a bank életében, miután a piaci gyengeségeket felismerve új stratégiát, szélesebb tevékenységi kört, és egy kereskedelmi bank alapítását is bejelentette a menedzsment.

Vegyes kép a Moltól

A Mol ezúttal szinte biztosan nem tud rekordprofitot produkálni, mutatják az előzetes várakozások, döntően a nemzetközi környezetben bekövetkezett negatív változások hatására. Ez idő alatt ugyanis az olajár és a finomítói marginok is jelentősen csökkentek, valamint a gázolaj és a benzin világpiaci ára is mérséklődött, melyek mind negatívan hathatnak a társaság eredményére. A kutatás-termelés üzemi eredménye az előző negyedévihez képest kis mértékben csökkenhet, míg a feldolgozás és kereskedelem profitja bővülhet, a földgáz üzletágon a dráguló import miatt több milliárdos veszteség képződhet, míg a petrolkémia esetében szerény nyereséget mutathat a jelentés.

Összességében azért a konszenzus a 2004 utolsó negyedévi adatánál magasabb, 680 milliárd forint fölötti árbevételt jelez, a nettó profit pedig 52-53 milliárd forintot, némileg elmaradva a bázisidőszaki 55 milliárd forintos nyereségtől. Az olajipari társaság egész éves profitja ugyanakkor jobb lehet az egy évvel ezelőttinél, és legalább 242-245 milliárd forint körül várható, 2300 milliárd forintos éves árbevétel mellett.

Magyar Telekom: elmarad a csoda

A Magyar Telekommal kapcsolatban érdemes kiemelni, hogy a cégcsoport életében a negyedik negyedév hagyományosan gyengébb a többinél, a magasabb marketingköltségek és a szezonálisan alacsonyabb értékesítési volumen miatt. A telekommunikációs cégtől nem várhatunk csodát, de az elemzések kiemelik, hogy a Telekom Montenegro konszolidációja miatt az árbevétel egy szinttel feljebb kerülhet, és valahol 159 milliárd forint körül alakul.

A nettó profit 16-20 milliárd forint közé eshet, amit viszont nem lehet egyszerűen összehasonlítani az egy évvel korábbi 6,5 milliárd forintos veszteséggel. 2004. negyedik negyedévét ugyanis számos egyszeri tényező módosította, a költségek között szerepeltek például a cégcsoport átszervezésének egyszeri kiadásai, és különbözött a konszolidációs kör is. Ennek tudatában érdemes értékelni a teljes éves számokat is: a durván 618 milliárd forintra várt nettó árbevételt és a 80 milliárd forint fölötti adózott profitprognózist is.