Mások is készülődnek
A Budapesti Értéktőzsdére 13,586 millió, egyenként 100 forint névértékű TvNetwork A-sorozatú törzsrészvényt vezetnek be, amely a cég teljes alaptőkéjének 89 százaléka. A TvNetwork várhatóan már egy-két héten belül debütál a BÉT-en – a bevezetési kérelmet már hivatalosan benyújtották a tőzsdére -, míg a Bookline augusztus végével bezárólag ütemezte ugyanezt – nyilatkozta Varga-Balázs Attila, a BÉT Kibocsátói és Tagi Igazgatóságának vezetője. A Genex – amely a 2 előző céghez hasonlóan szintén támogatást nyert el a GKM erre a célra létrehozott 100 millió forintos támogatási keretéből – esetében nem hivatalos információk szerint a cég még mérlegeli a bevezetésnek a megvalósíthatóságát. A Graphisoft SE-ből kiváló Graphisoft Park tőzsdei bevezetéséről is döntött június végén a szétválást megszavazó közgyűlés, ám a cég egyelőre a szétválás cégbírósági bejegyzésére vár.
Bevezetések az utóbbi években
• 2005. december: Állami Nyomda
• 2004. szeptember: Freesoft
• 2003. november: FHB
Kivezetések az utóbbi években
• 2006: Antenna Hungária, Domus, Hungagent, Globus (folyamatban)
• 2005: Styl, Brau Union, Zalakerámia
• 2004: Milton Apartman, ÉDÁSZ, DÉDÁSZ, TITÁSZ
Ezt egyelőre most sem lehet borítékolni, de az legalább biztosnak tűnik, hogy három-négy társaság ezt az utat választja, és bízik a sikeres tőzsdei jelenlétben. A TvNetWork, a Bookline.hu és az Emfesz vezetői ezt erősítették meg a FigyelőNet megkeresésére.
Tőkebevonás, nagyobb ismertség
Három érvvel magyarázza a BÉT-re történő bevezetésük okát Nemes Attila, a TvNetWork gazdasági igazgatója: a további növekedéshez szükséges forrásokat a börzén kívánják előteremteni, a cég általános megítélésében és ismertségében elmozdulásra számítanak, és már a cég megalapításánál is távlati cél volt a tőzsdei bevezetés. Emellett – tette hozzá – további előnyt jelenthet számukra az esetleges későbbi akvizícióknál, ha saját részvényekkel is tudnak majd fizetni. A 200 forint körüli nyitó árfolyamhoz képest egyébként jelentős növekedést remél Nemes Attila. Reális várakozásnak tartja a 300 forintot meghaladó árfolyamot is, amennyiben a 2006-os és 2007-es terveket sikerül megvalósítaniuk.
Hosszabb távon a tőkebevonás a célja a Bookline.hu-nak is, amely 2006. augusztusára tervezte a tőzsdei debütálást, ám a tőzsdei bevezetést nem kíséri új részvénykibocsátás. Dietrich Tamás vezérigazgató szerint a bevezetéskor közel 5-10 százalékkal nőhet a közkézhányad (jelenleg 31,5 százalék az 5 százaléknál kisebb tulajdonosok aránya).
„Mélyebben be akarunk kapcsolódni Magyarország gazdasági vérkeringésébe” – indokolta Boris Shestakov, az Emfesz (Első Magyar Földgáz és Energia Kereskedelmi és Szolgáltató Kft.) kommunikációért felelős igazgatója a társaság tervezett tőzsdei bevezetését. A földgáz importjával és belföldi értékesítésével foglalkozó cég várhatóan a jövő év első felében debütálna a börzén. A cég alapítója, Dmitro Firtas a Vedomosti moszkvai napilapnak nemrég adott nyilatkozatában úgy fogalmazott, hogy a jelenlegi tulajdonosok 2007. végéig a részvények 25-35 százalékát kívánják értékesíteni.
Kell egy jó sztori
A TvNetWork impozáns jövőbeni tervekkel (például az úgynevezett „triple pay-modell” erősítésével, azaz egy vezetéken egy előfizetőtől 3 szolgáltatásért való díjszedés, voip), új saját tulajdonú hálózatok folyamatos kiépítésével, akvizíciókkal, új szolgáltatások bevezetésével (VOD, IPTV, digitális csomagok) igyekszik magához „csábítani” a befektetőket. Nemes Attila bízik a számottevő befektetői érdeklődésben, ám külföldi befektetők vásárlásaira nem igazán számít. A társaság 2003-2005 között megháromszorozta az árbevételét, a tervek szerint a 2005. évi 1,45 milliárd árbevételt 2006-ban 2 milliárdra, 2007-ben pedig 3 milliárd forintra növelnék, míg a profit jövőre 400 millió forintot tenne ki.
A Bookline.hu az első e-kereskedelmi cég lenne a BÉT-en, s Dietrich Tamás ettől az úttörő szereptől is várja a cég ismertségének növekedését. A Bookline.hu internetes kereskedelmébe folyamatosan új termékek és tevékenységek kerülnek, az első külföldi projektjük 2006-2007 fordulóján várható, s szándékuk szerint még az idén elindul a DVD-forgalmazás. A 327,5 milliós alaptőkéjű Bookline.hu a tavalyi 600 millió után 2006-ban várhatóan 1500 millió forint forgalmat bonyolít. A jövőt is optimistán látja a vezérigazgató: az elkövetkező három évben az árbevétel legalább 50 százalékos növekedésével számol. A profit ugyanakkor ennél szerényebb mértékben nőne: 2006-ra 10, 2007-re 100, 2008-ra 200 millió forint eredményt várnak.
További terjeszkedést remél a tőzsdei jelenléttől Boris Shestakov, aki azzal bíztatná a leendő befektetőket, hogy a világ legnagyobb gázkészleteihez, a jövőt jelentő hatalmas energetikai üzletekhez férnek majd hozzá. Az Emfesz nettó árbevétele 2005-ben 93,5 milliárd forintot tett ki, adózás előtti eredménye pedig majdnem 12 milliárdot. „A nagyobb importmennyiségnek és az emelkedő olaj- és gázárnak köszönhetően a cég árbevétele az idén minden bizonnyal 100 milliárd forint fölé kúszik föl” – tette hozzá. Az Emfesz vezetői ezen felül a gáztárolásban és az áramtermelésben is látnak fantáziát.
Csak üde színfoltok?
Viszonylag kis cégekről van szó – fogalmazott a várható tőzsdei bevezetésekkel kapcsolatban Zékány András – ezért aligha keltik fel a tőzsde nagy részét alkotó nemzetközi befektetők figyelmét. Az ING elemzője szerint az új papíroknak akkor lehetne jelentős a forgalmuk, ha a piaci értékük a 200-300 millió dollárt meghaladná, ám így csak elsősorban a hazai kisbefektetők, spekulánsok láthatnak bennük fantáziát.
Kicsi a kapitalizációjuk, így csak az első 1-2 hónap ígérkezik izgalmasnak, majd alvó részvényekké válhatnak – véli Kuti Ákos is. A Raiffeisen Bank elemzője szerint az aspiránsok közül a TvNetWork tulajdonosi viszonya tűnik érdekesnek, hiszen a bevezetés után a kontroll továbbra is a vezérigazgató kezében maradna.
Új tőzsdei bevezetés ide vagy oda, a régióhoz képest nagy a lemaradásunk, a lengyel piac például szinte ontja magából az újabb és újabb emissziókat. Csak az idén már 10-15 részvény bevezetése történt meg Lengyelországban – hangsúlyozza Kuti Ákos is. Az elemzők szerint, ha a mostani tervezett bevezetések valóra is válnak, az még nem változtat azon a gyakorlaton, hogy a hazai cégek inkább a német modellt követik: a banki hitelt részesítik előnyben a részvénykibocsátásokkal szemben.
