Habár mostanában senki nem panaszkodhat arra, hogy unalmasan telnének napjaink a tőzsdén, hiszen folyamatosan hullámvasutazik az index, akár napon belül is. Ez vélhetően ezen a csonka héten sem fog változni, csakhogy ezúttal a piac a gazdasági és a vállalati hírektől is kap egy kis iránymutatást.
Jöhet az első gyorsjelentés
A hazai fronton a Richter Gedeon gyorsjelentése már pénteken befuthat, és ezzel megkezdődik a magyar cégek részéről is a gyorsjelentési szezon. A Richterrel kapcsolatban nem látott még napvilágot megbízható konszenzus, de vélhetően két területre lesz érdemes figyelniük a befektetőknek.
Egyrészt úgy tűnik, hogy nagyon nagy az orosz piaci növekedéssel kapcsolatos várakozások szórása, és ezen a téren ez a negyedév már adhat útmutatást. Kiderülhet, hogy a konzervatív-óvatos vállalati jelzés, vagy a jelenlegi árfolyamot alátámasztó piaci elemzői becslések állnak-e közelebb a realitásokhoz. A második tényező a forintgyengülés hatása a vállalat eredményeire. A Richter jó teljesítménye mögött részben az árfolyamváltozást lehetett felfedezni, ugyanis a két gyógyszergyári papírt jellemzően a forintgyengülésre számítók választják előszeretettel. A Richter jelentése fontos információkkal szolgálhat az Egis-szel kapcsolatos várakozásokhoz is.
Amerikai kérdőjelek
Amíg Magyarországon még a gyorsjelentési szezon előtt állunk, addig a fejlett piacokon már javában teszik közzé a vállalatok az eredményeiket. Egyelőre az amerikai cégek jól szerepelnek, hiszen a vállalatok kétharmada az előzetes várakozásokat meghaladó profitról adott számot. Ezen a héten olyan nagyágyúk jelentenek, mint a médiavállalat Time Warner, a Symantec, a Comcast vagy a Qualcomm. Ezek a jelentések mindenképpen jelentősen befolyásolni fogják a piac hangulatát.
Szintén jelentős hatást gyakorolhat a piacra az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed újabb kamatemelési döntése, amely során az alapkamatot 25 bázisponttal, azaz negyed százalékkal 4 százalékra emelte. Ez a szint tekinthető a neutrális szintnek, azaz ahhoz a ponthoz értünk, ahol a kamatok se nem fékezik, se nem stimulálják a gazdaságot.
A kérdés innentől az, hogy meddig tovább. Az elmúlt időszak negatív inflációs meglepetései és a vártnál jobb harmadik negyedéves gazdasági növekedés arra utal, hogy a Fed nem fog megállni a neutrális határnál, és tovább emeli a kamatokat. Ez alapvetően rossz hír a fejlődő piacok számára, ugyanis egyrészt visszaszivattyúzza a részvénypiacról a tőkét a kötvénypiacra, másrészt megdrágítja a forrásszerzést a régiónk piacain aktív fedezeti alapok (hedge fund) számára, akik az eladásaikkal lejtmenetre tehetik a piacot.
Nézd meg a legfrissebb cikkeinket a címlapon!
