Mióta létezik a tőzsde, kitüntetett figyelmet kap, hogy milyen részvényekbe fektetnek az intézményi befektetők, mely papírokat preferálják a befektetési alapok. Hetekkel ezelőtt megjelentek a hazai befektetési alapok éves jelentései, s így nyilvánosságra került a december 31-i portfóliók összetétele. Összeállításunkban az összesen 32,2 milliárd forintos nettó eszközértékű hazai alapok közül a 12 legnagyobbnak a portfólióját vettük számba, melyek a teljes befektetett összeg 95 százalékát kontrollálják.
Mindenekelőtt azt érdemes tisztázni, milyen súlyt képviselnek a hazai befektetési alapok a Budapesti Értéktőzsde életében. Bár tavaly 10 milliárd forinttal nőtt a belföldi részvényalapok nettó vagyona – köszönhetően főként az OTP Quality Részvényalapnak -, súlyuk változatlanul elenyésző, hiszen a BÉT összesített részvény-kapitalizációjának mindössze 0,7 százalékát képviselik. E súllyal gyakorlatilag csak kisebb társaságok esetében lehet ármozgató tényező egy-egy részvényalap vételi vagy eladási megbízása.
A külföldi piacokon a jövőt illető optimizmus szempontjából jelzésértékűnek számít, hogy a szóban forgó alapok vagyonának hány százalékát fektették ténylegesen részvényekbe. Magyarországon ezen arány az elmúlt egy évben nem változott lényegesen: 63 százalék körül mozog, ami kissé elmarad a nyugat-európai és az amerikai átlagtól.
Az elmúlt év egyik legjelentősebb változását a hazai alapok piacán a szabályozó környezet változása hozta. Az új törvény szerint a tőzsdei részvények esetében az 5 százalékos maximális befektetési határ 10 százalékra emelkedett, sőt a blue chipek esetében akár 15 százalékos arányig is elmehet egy alap.
Az alapok egyébként az új lehetőséget maximálisan ki is használták, sőt az árfolyamváltozásokból adódóan időnként a limit fölé is emelkedett egyes részvények aránya. A hazai részvényalapok idei kedvence (minimális különbséggel) az OTP és a Matáv lett, e papírok az összesített portfólión belül 16,3 százalékos súlyt értek el. A harmadik helyre a Mol került, 15,5 százalékos részaránnyal. Az alapkezelők a négy blue chip közül a Richtert (13,7 százalék) kedvelték kevésbé.
A négy vezető részvényt közvetlenül a konzervatív befektetésnek számító, jelentős osztalékot fizető Démász követi (7,7 százalék). Az öszszesítés a 6. részvénytől kezdődve annyiban nem tekinthető „átlagot” képviselőnek, hogy több papír esetében is egy alap befektetése képviseli az összesített érték 75-90 százalékát. Ez igaz a gépipari részvények közül a NABI-ra és a Rábára is.
