Részvényajánló helyettA folyamatosan pangó részvényforgalom és a kevés listázott cég miatt a FigyelőNet úgy döntött, Befektetésajánló sorozatában nemcsak a részvénypiaccal foglalkozik. Hetente más és más befektetési területet vizsgálunk meg részletesebbn: így nem maradnak ki az állampapírok, a befektetési alapok és a részvények sem.
A pesti börze mutatója az utóbbi hetekben igen szépen teljesít, de ez nem a nemrég lezárult gyorsjelentési szezonnak köszönhető: a cégek összesített profitja ugyanis közel 30 százalékkal maradt el az egy évvel korábbi bázistól.
A vállalati eredmények terén a legkellemetlenebb meglepetést a Matáv, a Mol, az Egis és a Borsodchem okozta: a vártnál lényegesen rosszabb számokról adtak hírt. Pozitívnak mondható hírrel csak az OTP, a Rába, a Démász és a Danubius állt elő. A részvényárfolyamokat és az újra 7000 pont felett járó BUX-ot azonban erősebb hatással volt a kedvező nemzetközi hangulat és a részvényindexek emelkedése világszerte. (Részletek a gyorsjelentésekről >>)
MódszertanA részvények melletti táblázatokban a brókercégek legfrissebb elemzéseinek legfőbb adatai találhatók. A FigyelőNet ezeket átlagolta, így az értékeink egyfajta piaci konszenzust mutatnak be. Az ajánlás 1-től 5-ig terjedő skálán mozog, ahol a legmagasabb, 5-ös érték jelenti a legbiztosabb vételt. A P/E (az ár és az egy részvényre jutó nyereség hányadosa) is átlagolt értéket mutat. Az EPS mutatók az adott pénznemben értelmezendők, a Graphisoft esetében ez az euró.
Legutóbbi ajánlónkban a gyorsjelentési szezon első fecskéi közül válogattunk. Az abban felsorolt társaságok (Danubius, Rába, Synergon) nem illeszkednek a vártnál gyengébb összképbe, egyedül a Richter negyedéves gazdálkodási számai hagytak kívánnivalót maguk után.
Mai befektetésajánlónkban azokat a vállalatokat elemeztük, amelyek utolsóként adták közre harmadik negyedéves eredményeiket. Ez azonban nem azt jelenti, hogy a friss, már a legújabb számokat is figyelembe vevő elemzői vélemények ne lennének benne ajánlóinkban.
|
Matáv
|
||||||
| Ajánló | Ajánlás | EPS 2001 |
EPS 2002 |
|||
| ING Barings |
5
|
63,9
|
67,8
|
|||
| Erste Bank |
4
|
67,7
|
–
|
|||
| IE – New York |
3
|
66,2
|
63,3
|
|||
| OTP |
3
|
64,4
|
62,8
|
|||
| Concorde |
5
|
79,3
|
64
|
|||
| ÁTLAG |
4,0
|
|||||
| P/E01 |
13,4
|
|||||
| P/E02 |
13,5
|
|||||
Matáv
A Matáv harmadik negyedéves eredménye elmaradt a piaci várakozástól, ám ez főleg a devizahiteleken a forint gyengülése miatt elszenvedett veszteségekhez köthető, üzemi szinten kedvező számokat tett közzé a társaság. A negyedévben 12 milliárd forintos nettó eredményt ért el, míg az előző negyedévben még 27 milliárdos profitról számoltak be.
A távközlési liberalizáció minden bizonnyal késik a tervezetthez képest, mivel a hírközlési felügyelet nem fogadta el a Matáv javaslatát a hálózatának bérbeadásával kapcsolatos részletekre vonatkozóan. De ez a részvény árára nem lehet sok hatással.
A részvény árfolyamának erőteljes felfutása után elemzők körében kismértékben csökkent a minősítések átlaga. Az idei eredményelőrejelzés pedig közel tizedével lejjebb került.
|
Mol
|
||||||
| Ajánló | Ajánlás | EPS 2001 |
EPS 2002 |
|||
| JP Morgan |
5
|
–
|
–
|
|||
| IE – New York |
5
|
19
|
999
|
|||
| Lehman Bros. |
5
|
–
|
–
|
|||
| Erste Bank |
4
|
84,6
|
537
|
|||
| Raiffeisen |
5
|
-38
|
929
|
|||
| BNP Paribas |
–
|
239
|
270
|
|||
| Merrill Lynch |
–
|
192
|
1248
|
|||
| Átlag |
4,8
|
|||||
| P/E 01 |
18
|
|||||
| P/E 02 |
6,7
|
|||||
Mol
Az olajtársaság jövőjének amúgy sem túl tiszta képe még homályosabb lett az utóbbi hetekben. A Molt érintő leglényegesebb kérdésben, a gázüzletág eladásának ügyében egyelőre nincs előrelépés, pedig az üzletág 49 százalékára kiírt pályázatra két érdeklődő is jelentkezett. A legutóbbi hírek szerint akár jövő nyárig is húzódhat az értékesítés.
Lengyelországban egyre erősödik a vélekedés, miszerint az OMV lesz a befutó a PKN 17,6 százalékos részvénypakettjéért folyó versenyben, annak ellenére, hogy jelenleg a Mol folytat kizárólagos tárgyalásokat. Legutóbb épp a kincstárügyi miniszter jelentette be, hogy ha december 5-éig nincs áttörés az egyeztetéseken, akkor automatikusan az OMV lép elő tárgyalási partnerré. A párharc ellenére tegnap a két társaság bejelentette, hogy közös ajánlatot tesz a cseh Unipetrol megvásárlására.
Egy biztos pont akadt az elmúlt pár héten, a Mol rendkívül gyenge harmadik negyedéves eredménye. A társaság jócskán várakozás alatt, 9,6 milliárdos passzívummal zárta a negyedévet, mely a gázüzletág harmincmilliárd forintot meghaladó vesztesége nyomán alakult ki.
Az elemzők körében azonban töretlen népszerűségnek örvend a papír. A felsorolt részvények közül a Molé a legmagasabb ajánlati átlag, ráadásul októberi összefoglalónk óta jó 30 százalékkal emelkedett az EPS konszenzus mind az idei, mind a 2002-es évre vonatkozóan.
|
Egis
|
||||||
| Ajánló | Ajánlás | EPS 2001 |
EPS 2002 |
|||
| Raiffeisen |
3
|
997
|
1476
|
|||
| Erste Bank |
3
|
1206
|
1408
|
|||
| UBS Warburg |
5
|
1120
|
1711
|
|||
| ING Barings |
5
|
879
|
1532
|
|||
| Concorde |
3
|
1004
|
1210
|
|||
| ÁTLAG |
3,8
|
|||||
| P/E01 |
10,2
|
|||||
| P/E02 |
7,7
|
|||||
Egis
Számottevő mértékben változott az Egis ajánlati átlaga. Az elemzők körében nem is olyan rég még vételi jelzést kapott részvény most már csak felhalmozásra ajánlott. Az ok rendkívül egyszerű: a társaság harmadik negyedéves gyorsjelentése nem sikerült fényesre, jócskán elmaradt a várakozásoktól.
Üzemi oldalon a gyengülő kelet-európai eladások keltettek csalódást – a FÁK piacokra irányuló export visszaesése duplája volt a Richterének. Rendkívüli tételként pedig a fedezeti ügyleteken összehozott másfél milliárdos veszteség borzolta a kedélyeket. A gyorsjelentés a jövő évi eredménybecslésekben is éreztette hatását, a 2002-es EPS átlag közel tíz százalékkal alacsonyabb, mint legutóbbi összefoglalónkban.
|
OTP
|
||||||
| Ajánló | Ajánlás | EPS 2001 |
EPS 2002 |
|||
| IE – New York |
5
|
1662
|
1733
|
|||
| Erste Bank |
4
|
1720
|
1905
|
|||
| UBS Warburg |
5
|
1648
|
1828
|
|||
| Deutsche Bank |
5
|
1728
|
2185
|
|||
| Buda Cash |
4
|
1692
|
1903
|
|||
| Átlag |
4,6
|
|||||
| P/E 01 |
9,5
|
|||||
| P/E 02 |
8,4
|
|||||
OTP
Az OTP egyike volt annak a néhány tőzsdén jegyzett társaságnak, mely kellemes harmadik negyedéves gyorsjelentéssel lepte meg részvényeseit. A várakozásokat felülmúló eredmény elsősorban az erőteljesen növekvő kamatbevételeknek köszönhető.
Pont kerül a szlovák privatizációs ügy végére, várhatóan a napokban aláírják az IRB Bank megvásárlásáról szóló szerződést. Szlovákia ötödik legnagyobb bankját körülbelül négymilliárd forintért szerezte meg az OTP.
A negyedik negyedévben a Hajdú BÉT-kitettség csökkenésének pozitív hatásai jelentkezhetnek, valamint a jelzálogbank működési engedélyének megérkezésére is vár még a bank, s erre is talán még idén sor kerülhet.
Az EPS előrejelzések kisebb emelkedése mellett továbbra is vételen maradt a bankpapír ajánlása az elemzők körében.
