Nyár végi esők

Utoljára márciusban láthattunk ekkora zuhanást az amerikai piacokon, a Dow négy és fél, a Nasdaq közel hatszázalékos csökkenést mutatott öt nap alatt, amihez lelkesen idomultak az európai tőzsdeindexek is. A probléma forrását a fogyasztókba (és valük a gazdasági élénkülésbe) vetett hit megrendülése jelentette, a kedden napvilágot látott bizalmi index messze a várakozások alatti értéket mutatott, ami összevetve a csütörtökön megjelent – a jelentősen megugró keresetek mellett a fogyasztás minimális emelkedést jelző – lakossági jövedelmi adatokkal, meglehetősen pesszimista képet festett az ország gazdaságának jövőjéről (Részletek >>). Szerdán a felülvizsgált amerikai GDP számokat közölték, ez a kezdeti kedvező fogadtatás után ismét lefelé vitte az árfolyamokat. A második negyedévben 0,2 százalékos bővülést mértek az USA-ban, ami nyolc éves mélypontot jelentett (Részletek az amerikai GDP alakulásáról >>).

Vállalati oldalról ezúttal nem bombázták túlságosan rossz hírekkel a tőzsdéket, a szokásos elbocsátásokon kívül (a Deere és a Schwab jelentett be létszámleépítést) csak néhány kisebb társaság jelzett profit warningot. Az erőteljes eladási hullámot mi sem jelzi jobban, mint hogy a Dow Jones harminc indextagja közül mindössze a Philip Morris zárta kisebb javulással a tőzsdehetet, az index pedig masszívan a tízezres lélektani határ alatt mozgott.

Európában az ECB kamatdöntésére szegeződtek a tekintetek. Habár az Európai Központi Bank csökkentette irányadó kamatszintjét, az ováció mégis elmaradt, és az európai részvényárak jó négy százalékkal csökkentek egy hét alatt (Részletek az európai kamatvágásról >>). A méretes zakó szabásában nagy szerepet vállalt a holland KPN Telekom kútba esett egyesülési kísérlete nyomán húsz százalékot zuhant árfolyama (Gödörben a KPN >>). Németországban a Thyssen Krupp acélgyártó idén harmadszor keserítette el részvényeseit várható eredményének csökkentett előrejelzésével. Meglepetésre a vártnál hamarabb jelent meg a France Telecom negyedéves eredménye. A társaság ezt számítástechnikai hibával indokolta, a tőzsde pedig a papír hároméves árminimumával díjazta.

Itthon nem történt semmi, az egykor a magyar piacon aktív külföldi befektetőknek valószínűleg már fel sem tűnt, hogy kereskedés volt a BÉT-en, bár az ébren maradás a hazai brókereknek még így is nehéz feladatot jelentett. A forgalom átlagosan kétmilliárd forint körül alakult, csak a pénteki nap hozott normálisabb üzletmenetet.

Az index heti kilengése nem haladta meg a két százalékot, pénteken pedig mindössze egy ponttal állt előző heti záróértéke alatt. A piac nagyjából követte a nyugati trendet, keddig emelkedést mutatott, onnan azonban két napig lefelé tartott az amerikai esés láttán.

A hét abszolút vesztese az Antenna volt. A részvény azóta tart lefelé, amióta a Vivendi bejelentette, hogy nem szándékozik Franciaországon kívül társaságokat szerezni. A papír a héten közel tizennégy százalékot zuhant, ezzel megelőzve a vevő nélküli piacon szállingózó Prímagáz és Danubius részvényeit. Nyolc százalékot esett a Borsodchem, hetet a Zalakerámia. Előbbi piacán nyoma sem maradt az előző hetekben tapasztalt forgalomnak, miután a CE Oil elfogadta a számára felajánlott részvényeket és hatvan százalékra növelte eddigi tizenhat százalékát a vegyipari cégben.

A Synergon lassan bekerülhet a rekordok könyvébe, napról napra megdöntve árfolyamminimumát. Pozícióját csak a szintén folyamatosan lefelé tartó Graboplast veszélyeztetheti pár hónap múlva, ha így folytatódik értékcsökkenésének üteme. Nem meglepő, hogy a Pick is lefelé mozgott, ráadásul a társaság pénteken profit warningot tett közzé, így nyolcéves negatív árcsúcsot döntött a szalámipapír.

Az index mozdulatlanságát a másodvonal papírjainak jelentős csökkenése mellett a régen blue chipeknek nevezett részvények kisebb javulása hozta össze. A Mol ugyan kissé gyengült, ám az OTP és a Richter hasonló javulása ellensúlyozta ezt, amihez még a hétszáz forinton támaszra lelő Matáv egyszázalékos növekedése is hozzájárult.

A hét nyertese az Egis volt. A töretlenül felfelé kúszó gyógyszeripari részvény ezúttal hat százalékot javult, az erősödés mögött egy hosszú távon előnyös royalty szerződés bejelentése állt. Az értékelhető forgalmú részvények közül a NABI és a Pannonplast zárta még javulással a hetet.

Kedden itthon GDP adat várható (a piaci konszenzus szerint a második negyedéves bővülés éves szinten 4,1 százalékos volt, az előző negyed 4,4 százaléka után), ám részvénypiaci élénkülésre nemigen lehet számítani. A Lajtán túl várhatóan az amerikai beszerzési menedzserindexekre fognak figyelni a részvénypiacok szereplői.