A JP Morgan nemzetközi pénzügyi szolgáltató, amely a vizsgálatba bevont befektetési alapok adataiból havi indexet közöl a feltörekvő piacok valuta- és kamatkonstrukcióiban meglévő befektetői pozíciók változásáról, ezúttal 194 – összesen 342 milliárd dollárnyi befektetői tőkét kezelő – feltörekvő piaci alap adatait összegezte.
A Londonban kiadott márciusi jelentés szerint az alapok portfolióiban tartott forintpiaci befektetések átlagos súlyozottsági indexe ebben a hónapban óriási mértékben, 0,7 ponttal emelkedett a múlt havi, alulsúlyozottságot jelző mínusz 0,2-ről, és ezzel visszalendült a túlsúlyozottságot mutató pozitív tartományba. Januárban mínusz 0,1 volt a forintkonstrukciók átlagos súlyozottsági indexe az akkor kérdezett befektetési alapok válaszai alapján.
A feltörekvő piaci súlyozottsági pozíciók havi változásáról pénteken közölt márciusi jelentésben a JP Morgan azt írta: márciusban a forintbefektetések pozicionálása a hosszú pozíciók felé tolódott el a portfoliókban a rövid konstrukciókról, miután a szlovák árfolyamsáv középparitásának eltolása erős irányba spekulációkat indított el a forint ingadozási sávjának esetleges módosításával kapcsolatban is.
Az elemzés szerint ház mindazonáltal fenntartja azt a nézetét, hogy a forintsáv eltörlése, jóllehet „gazdaságilag lenne értelme”, valószínűtlen a következő hat hónapban. A JP Morgan ugyanakkor nem zárja ki a sáv módosítását az azután következő fél-egy éves időszakban, amikor a költségvetési reformok hatásai már egyértelműbben látszanak, áll a pénteki londoni jelentésben.
Az elemzés szerint a forintnak jó eséllyel a csökkenő magyar folyómérleg-hiány is jót fog tenni, ami valószínűsíti, hogy a piac a 245 forint alatti tartományba fogja nyomni az euróárfolyamot. A forintsáv eltörlésének lehetőségét a szlovák árfolyamsáv eltolásának összefüggésében más nagy londoni házak is elemezték, egyöntetűen arra a következtetésre jutva, hogy rövid távon ilyen döntés nem várható.
A Goldman Sachs hét eleji londoni kommentárja szerint – jóllehet gazdasági szempontból e ház látná értelmét a forintsáv megszüntetésének – továbbra sem valószínű, hogy a magyar hatóságok piaci nyomás hatására döntenének az ingadozási sáv eltörléséről; ehelyett az várható, hogy az MNB kamatcsökkentéssel és erős intervencióval védi meg a sávot.
Nézd meg a legfrissebb cikkeinket a címlapon!
