Bár empirikusan nehéz tesztelni, hogy a jegybank követ-e rövid távú árfolyamcélt, az kétségtelen, hogy a hazai inflációs rátára jelentős hatással van a forint devizapiaci helyzete. Közvetlenül a forint árfolyamát érintő információk határozták meg a jegybank kamatpolitikáját 2006-ban – írja az Ecostat Kormányzati Gazdaság- és Társadalom-stratégiai Kutató Intézet.
Az Ecostat szerint 2007-ben már nem emelkedik tovább az irányadó kamat, magasabb a kamatcsökkentés valószínűsége. A forint stabilizálódása mellett az inflációra ható egyéb tényezők lesznek meghatározók a kamatpolitikában. A hatósági árak továbbgyűrűző hatása, az inflációs várakozások, valamint a piaci verseny enyhülése szab korlátot a gyors kamatcsökkentésnek. Nem elhanyagolható kockázatot jelent az államháztartási hiánycélok és a konvergenciaprogramban vállalt kötelezettségek csúszása is.
A Monetáris Tanács júniusban vagy júliusban csökkenti először a jegybanki alapkamatot, amit további kis lépések követnek – véli az intézet. Az Ecostat azzal számol, hogy júliusig 7,75 százalékra süllyed az alapkamat.
Nézd meg a legfrissebb cikkeinket a címlapon!
