Októberben 1,6 százalékos volt a tizenkét havi infláció az euróövezetben. Előzőleg, a tizenkét havi fogyasztóiár-emelkedés 2005. január óta első ízben szeptemberben került az Európai Központi Bank (EKB) legföljebb 2 százalékos célszáma alá. Ezt az EKB az üzemanyag-olcsóbbodás átmeneti következményének tartja, nézetét igazolva látta az infláció novemberi gyorsulásában. Ezért sem zavartatta magát attól, hogy a drágulás még elmarad a legföljebb 2 százalékos célszámától, ugyanis továbbra is úgy véli, hogy a növekedés túlhevült.
Az EKB februárban módosított olvasatában az inflációmentes, azaz fenntartható GDP-növekedési képesség az euróövezetben közelebb van évi 2 százalékhoz, mint a korábban becsült évi 2,5 százalékhoz. Erre tekintettel az EKB múlt héten, csütörtökön, negyed százalékponttal 3,50 százalékra emelte az irányadó, kéthetes refinanszírozási kamatminimumát.
Tavaly december óta ötödször szigorított, de az általános piaci meggyőződés az, hogy az EKB ezentúl ritkítani fogja az emeléseket. Az elemzők többsége most már lassításra számít, mert az amerikai gazdasági növekedés hirtelen lefékeződése és a jövő évi németországi áfaemeléstől várt lassulás csökkenteni fogja a nyomást. Újabban a kamatemelési kedvet lohasztó fejleménynek tartják az euró felértékelődését is, bizonyára ez is oka annak, hogy – bennfentes értesülések szerint – az EKB 1,5-1,6/dollárig „nem aggódik” az euró drágulása miatt, és e kiszivárogtatással maga is hozzájárult az árfolyam-emelkedéshez.
A külpiacok jövőre várható szűkülésén kívül a drágább euró miatt is talán lanyhul az exportlendület és az exportot támogató beruházási fellendülés, ami az EKB szerint a túlhevült gazdasági növekedés, a nagy pénzkiáramlás és vele az inflációs nyomás ösztönzője, miközben a renyhe lakossági fogyasztás felől eddig sem érkezett infláció nyomás: a gazdasági növekedés szemlátomást elkerülte a lakosságot. A mostani általános várakozás az, hogy az EKB kamatszintje jövőre az első fél év végén éri csak el a 3,75 százalékot.
Előzőleg, tavaly decemberig, az EKB 2 százalékos, rekordalacsony szintet tartott, 2003. június óta. A bank idei sietsége egyelőre alig mutatkozik az aktuális adatokban, de a távolabbi kilátások rohamosan romlanak.
