Szoros küzdelem, csekély koalíciós fölény, vagy elsöprő ellenzéki diadal – mindhárom fogatókönyv bekövetkezhet az október 1-jei választásokon. Mindez nyilvánvalóan nem fogja hidegen hagyni a forint és a részvények árfolyamát sem, bár a lapunknak nyilatkozó hazai elemzők szerint drámai felfordulást nem fog okozni.
Üzletkötők beszámolói alapján tudjuk, vannak, akik nagy zuhanásra spekulálnak, de az általánosabb vélemény szerint nem a kormányfő személye a fontos. A piac a koalíció vagy Gyurcsány Ferenc választási veresége hallatán nem omlana össze, ez csak a reformfolyamat visszafordulása esetén következne be.
Döntetlennél
Az MSZP-SZDSZ koalíció meggyőző választási fölényét ma kevesen borítékolnák, de az árfolyamok már egy kiegyenlített végeredmény hallatán is egyből megnyugodnának. Ez mindenképpen csökkentené a politikai instabilitást, és arról biztosítaná a befektetőket, hogy minden az eddigi mederben folyik tovább – fogalmazott a FigyelőNet kérdésére Németh Dávid. Az ING elemzője szerint ez a forgatókönyv a forint volatilitására is jó hatással lehet, az árfolyam erősödne.
Kuti Ákos, a Raiffeisen elemzője is úgy véli, döntetlen vagy kis koalíciós győzelem esetén nem lesz nagy megingás, sőt akár enyhe emelkedés is bekövetkezhet a tőzsdén és a forintpiacon. Az év hátralévő részében pedig folyamatosan kiárazódnának a jelenlegi politikai és makrokockázatok, és már legfeljebb a nemzetközi kilátásoktól kellene tartanunk.
Ugyanis ezek sem rózsásak – vélik az elemzők. Vannak a mieinkhez hasonló politikai kockázatok a kelet-közép-európai régió más országaiban is, és az amerikai gazdaság lassulása, esetleges további, tengerentúli kamatemelések sem tesznek jót a feltörekvő piacok megítélésének.
Ami tehát az árfolyamok várható mozgását illeti, a választások utáni nagy megkönnyebbülés is legfeljebb a 270-280 forint közötti sáv erősebbik széle felé terelheti a forintot, ennél lényegesebb eurógyengülésre aligha lehet számítani. A tőzsdén sem kalkulálnak látványos erősödéssel az elemzők, kisebb ralli legfeljebb az OTP kurzusát hajtaná föl átmenetileg.
Látványos bukásnál
Mindenképpen csak átmeneti, legfeljebb 1-2 napos lenne a felbolydulás az ellenzék komolyabb választási győzelme esetén is, mondja Kuti Ákos. A forintpiacon ugyan rövid távon növekedne a bizonytalanság, hangsúlyozza Németh Dávid, hiszen a befektetők vélhetően attól tartanának, hogy megrendül Gyurcsány Ferenc pozíciója. Extrém esetben saját pártja is kihátrálhat mögüle, ami megkérdőjelezhetné a reformfolyamatok továbbvitelét is. A politikai kockázatok miatt a befektetők esetleg fordítanának pozíciójukon, és hirtelen begyengíthetnék a forintot.
Nem lát ilyen kockázatokat Török Zoltán, a Raiffeisen elemzője. Szerinte a választások kimenetele – bár nem érdektelen – nem lesz nagy hatással az árfolyamokra, az euró továbbra is a mostanra beállt 270-280 forintos sávban maradhat. A kormányfő ugyan küzd a politikai túléléséért, de az október 1-jei választások ennek a folyamatnak csak egy állomását jelentik az elemző szerint. Legalább ilyen fontos lesz az október 21. MSZP- kongresszus, amelyen pártelnökké választhatják, de elméletileg akár el is küldhetik Gyurcsány Ferencet. Zékány András nem látja ennek realitását. Az ING londoni elemzője szerint Gyurcsány Ferenc párttársai nagy bukás esetén is vélhetően „elvitetik a balhét” a regnáló kormányfővel, pánikra ezért nincs ok a piacon.
Ha tehát lesznek is heves reakciók, a befektetők számára – valamennyi általunk megkérdezett elemző szerint – az a fontos, hogy mi történik a megszorító csomaggal, illetve a konvergenciaprogrammal. Nem személyesen Gyurcsány Ferenc a lényeg, de addig, amíg nem lehet egyenlőségjelet tenni a mindenkori kormányfő és a kiigazítási csomag közé, fennmarad a politikai kockázat, mint bizonytalansági tényező.
Bedőlés tehát egyetlen esetben jönne – de akkor biztosan – ha a reformfolyamat megszakadna. Ezt a részvények és a forint árfolyama is komolyan megsínylené, ugyanis rövid időn belül leminősítéssel reagálnának a nemzetközi hitelminősítők, a nagy külföldi alapok pedig portfólió-átrendezéssel és tőkekivonással válaszolnának. Ilyen körülmények közepette egyik részvény sem függetleníthetné magát a trendtől, és lennének olyanok is – elsősorban az OTP – amely az átlagosnál nagyobbat zuhanna.
Spekulálnak
Mindeközben üzletkötői berkekből úgy értesültünk, hogy többen már most óriási zuhanásra spekulálnak. Short pozíciókat kezdenek kialakítani a tőzsdén, miután úgy gondolják: egy nagy koalíciós bukást követően nem csitul majd a helyzet. Napon belüli öt százalék fölötti BUX-esést sem tartanak kizártnak, amelyen, reményeik szerint, nagyot szakíthatnak majd. Ha ez mégsem következik be, akkor is megéri nekik erre spekulálni, mert az esetleges emelkedés mindenképpen visszafogott mértékű lesz. Technikai megközelítésből ugyanis a 22 500 pontos index többek szerint a plafont jelentheti, egy korrekció tehát – lassú emelkedésnél is – indokolt lehet.
A pénzpiacon hasonló játszmákról számoltak be kereskedők, miután egyes spekulánsok arra számítanak, hogy a jövő hét elején akár a 282-es szint fölé is gyengülhet hirtelen a forint. A kormányfő megerősödése és a reformok folytatása esetén azonban fokozatos forinterősödés következhet, ami év végére 265-ös eurókurzust hozhat.
Az esésre játszás – kommentálja a hirtelen bezuhanásra spekulálók gondolkodását Kuti Ákos – hosszabb távon sem feltétlenül rossz stratégia, tekintve, hogy az év végéig nemzetközi fronton sem túl fényesek a kilátások. Ha tehát a short pozíciót valaki át tudja görgetni a következő napok utánra is, és hosszabb t
