Bár a hazai pénzpiaci elemzők nagy része akár egy rendkívüli kamatemelés bejelentését várta a Magyar Nemzeti Bank (MNB) Monetáris Tanácsának hétfői ülésétől, ennek elmaradása nem okozott törést a forint árfolyamában.
Épp ellenkezőleg: némi euróerősödés után a piac megnyugodott, és hétfő délután óta folyamatosan gyengül az uniós valuta jegyzése a forinttal szemben. Erősödik ugyanakkor az a vélemény, hogy a valódi reakciók szerdától várhatók, amikor az amerikai befektetők ismét visszatérnek monitorjaikhoz.
Optimista hangulat
A kedd reggeli nyitás mindenesetre optimista hangulatot tükrözött: a forint a sáv erős oldalán kezdte a kereskedést, az euróval 9 óra körül 278,90/95 forinton kereskedtek, azóta pedig – csendes forgalomban – 279 forint körül látszik megállapodni.
Erősebben nyitott a lengyel zloty, a szlovák korona, a török líra, a cseh korona és a dél-afrikai rand is, a háttérben tehát részben regionális tényezők húzódnak – mutattak rá a FigyelőNet által megkérdezett elemzők. Lányi Bence, a Raiffeisen Bank elemzője szerint az amerikai Federal Reserve múlt heti kamatemeléséhez fűzött indoklás még mindig érezteti a hatását: a feltörekvő piacok befektetői fellélegezhettek a kamatemelési sorozat közelgő befejezésének hírére.
Megnyugtató volt a kommentár
Ami a hazai fejleményeket illeti, az MNB kommentárja megnyugtató volt, és azt jelezte, hogy nincs szükség pánikszerű, rendkívüli beavatkozásra – vélte Lányi Bence. Az is pozitív jelzés volt az elemző szerint, hogy a jegybank közleményében kiemelte: a jövőben kész több kisebb kamatemeléssel követni a piaci folyamatokat.
Valamelyest korrigált múltkori 25 bázispontos bakijából az MNB, ám egyelőre kérdéses, hogy a több lépésben beharangozott kamatemelési ciklus 25 vagy 50 bázispontos emelésekben testesül majd meg – fogalmazott Németh Dávid, az ING elemzője. Az viszont szinte biztos, hogy a három hét múlva esedékes kamatdöntő ülés valamilyen mértékű monetáris szigorítást hoz.
Erre már csak azért is nagy szükség van, mert az állampapír-piaci hozamszintek jelentősen elszakadtak a jegybanki alapkamattól, és ezt a rést mielőbb ki kell küszöbölni. A három hónapos papírok hozama jelenleg 7, a hat hónaposoké 7,3, az egyéves kötvényeké pedig 8,3 százalékon áll, szemben a 6,25 százalékos irányadó kamatszinttel. Márpedig a piaci kötvényhozamok szintje fontos jelzés: azt mutatja, hogy a magyar államháztartás idei hiányát csak ilyen magas hozamok mellett hajlandóak finanszírozni a – döntően külföldi – befektetők.
Nézd meg a legfrissebb cikkeinket a címlapon!
