ELLENTMONDÁS? A BorsodChem esetében az elemzők nem számítanak lényegesen jobb nettó eredményre az idén, mint 2004-ben, a piac azonban mégis a fundamentális teljesítmény számottevő növekedéséről beszél. Az ellentmondás tulajdonképpen látszólagos, mert a piac más eredménysorokat figyel, mint amiről a hírek először beszámolnak
ÜZEMI SZINT. Termelővállalatok esetében a valós teljesítmény megítéléséhez az üzemi eredmény lehet a kulcs. Ez a mutató utal arra, hogy a valós eredménytermelő képesség mekkora, és melyik irányba változik. Az eredménykimutatás alsóbb soraiban már olyan tételek befolyásolják a nettó eredményt, amelyek nem kapcsolódnak az üzemi folyamotokhoz (árfolyamváltozások, tőkeáttétel, adózás, rendkívüli tényezők). Egy társaság üzemi eredménye szoros összegfüggésben áll a cash-flow termelő képességgel, miközben a nettó eredmény esetében erről nem beszélhetünk.
AMORITZÁLVA. A valós cash-flow termelő képességet megmutató számadatot az EBITDA segítségével kapjuk, amely az üzemi teljesítményből kiszűri a sok esetben torzító hatású amortizációt. Amennyiben az EBITDA szignifikánsan nő, úgy biztosak lehetünk benne, hogy a társaságnak több lehetősége lesz a jövőben hitelállománya csökkentésére, az osztalékfizetés növelésére, vagy a beruházások élénkítésére.
Nézd meg a legfrissebb cikkeinket a címlapon!
