FUNDAMENTÁLISAN. A befektetési bankok, brókercégek szakemberei által írt elemzések egyik legfontosabb szintetizáló eleme a célárfolyam. A jellemzően több ármeghatározó módszer eredményének átlagából kialakított érték megmutatja, hogy az elemző milyen árfolyamot tart fundamentálisan indokolhatónak 12 hónap múlva.
A PIACI ÁRTÓL A CÉLÁRFOLYAMIG. Piaci ár az az ár, amelyen a papír a tőzsdén forog. Ettől a legtöbb esetben eltér a fair value (fair érték), amely az aktuális időpillanatban a fundamentálisan indokolható árfolyamot mutatja. A fair value és a célárfolyam között időeltolódás (egy év) van, a két értéket az egy évnek megfelelő diszkontráta különbözteti meg egymástól. Ha a részvénytől elvárt hozam 10 százalék, és a fair value 10 ezer forint, úgy a célárfolyam 11 ezer forint.
KÜLÖNBSÉGEK. A jelenlegi 8 ezer forintos piaci ár mellett megadott 11 ezer forintos célárfolyam nem azt jelenti, hogy az árfolyam jelentősen emelkedik az elkövetkező egy évben, csak annyit mond az elemző, hogy a részvény sokkal többet ér, mint az ára, így vételre javasolja azt. Tapasztalatok szerint amennyiben egy papír valós ára és fundamentális értéke között számottevő mértékű a különbség, nagyobb eséllyel számíthatunk emelkedésre, mint ilyen eltérés híján.
Nézd meg a legfrissebb cikkeinket a címlapon!
