SZÁMÍTÁS. Az EVA (economic value added) a vállalati teljesítmény mércéje, amely abban különbözik a legtöbb értékelési mutatótól, hogy az eredményben a cég által használt összes tôke költsége nem szerepel. Értékét úgy kapjuk meg, hogy az adózott üzemi eredménybôl (NOPAT) kivonjuk a tôkeköltség (WACC) és a befektetett tôke (IC) szorzatát. Ismeretében meghatározható az adott vállalat piaci értéke is: a cég könyv szerint értéke megnövelve a jövôbeni EVA-k diszkontjával.
VALÓDI EREDMÉNY. Az EVA-alapú megközelítés gyökeres ellentétben áll a számviteli alapúval, amely csak az idegen tôke költségeinek levonásával kalkulálja az eredményt, s „ingyenes” forrásként definiálja a részvényesi tôkét, mondván: az adózott eredmény úgyis a tulajdonosokhoz kerül. Az EVA a vállalat valódi nyereségét méri, a hozzáadott gazdasági értéket, a termelôdô profitból levonja a részvényesek elvárt nyereségét is, így eldöntve, hogy az adott vállalkozás valóban értékteremtô-e.
TORZULÁSVESZÉLY. Az EVA legfôbb problémája a súlyozott átlagos tôkeköltség pontos meghatározása. Egy helytelen érték ugyanis komoly torzulásokat okozhat a számítási rendszerben. Az EVA tágabb értelmezésében alapja lehet egy teljes körű pénzügyi menedzsmentnek és az ösztönzési rendszernek, ezzel egy új vállalati kultúra kialakulásának is.
Nézd meg a legfrissebb cikkeinket a címlapon!
