Az elmúlt hónapok folyamatos, talán túlzott árfolyam-emelkedése sok befektetőben, elemzőben kétségeket ébresztett#<# - mondja Elek Péter. Az Europool Alapkezelő portfólió menedzsere szerint a szeptemberi események utáni korrekció természetes volt, ám a jelenlegi árszintek egyelőre sem makrogazdasági, sem pedig vállalati oldalról nincsenek megfelelően alátámasztva. A publikált adatok közül sok ugyan optimizmusra ad okot, Elek Péter szerint a piacokon várhatóan számottevően erősödik majd a volatilitás, s jellemző lehet a "nagy örömködés utáni fejfájós másnaposság".
Az elkövetkező fél évre szakértőnk passzív stratégiát javasol, a kötvényeknek így magas részarányt adott. Bekerült a portfólióba a 2003-as orosz – dollárban denominált – állampapír is, egyrészt magas kamatozása, másrészt az egyre stabilabbá váló oroszországi gazdasági helyzet miatt.
A részvények közül az átlagnál erősebben gyarapodó gazdaságban szereplők kerültek be. A Yukos mellett főként az szól, hogy a térség egyik legprofibb olajipari cége. Természetesen itt kétségként merülhet fel, hogy a jövőben miként alakul az olaj ára. A CEZ cseh áramszolgáltató cég stabil piacon működik, s amennyiben gond nélkül el tudja indítani a jövő év első felében a temelini erőmű blokkjait, úgy az alacsony termelési költségek révén hosszú távon képes növelni a profitját. A Norma észt autóipari cég az orosz megrendelések várható felfutása miatt került be a portfólióba.
A Démász már csak osztalékalapon is rendkívül alulértékelt vállalat. A Karsai Holding tulajdonszerzése a Pannonplastban pedig azzal a lehetőséggel kecsegtet, hogy a két cég közös stratégiával jóval rentábilisabban tud működni a jelenleginél.
