LASSULÓ BERUHÁZÁSOK. A legfőbb hajtóerőt jelentő beruházási hullám a J. P. Morgan szerint hamarosan el fog laposodni. Részben azért, mert az amerikai vállalatok túl sokat és túl sokáig invesztáltak, s nem mérték fel újra a nemzetközi terepet az ázsiai regionális válság kirobbanása után. Az idei első félévben a cégek éves szinten még mindig 4-5 százalékkal bővítették kapacitásaikat, ami jóval meghaladja a belföldi kereslet növekedési ütemét. Ezért jelenleg már a belföldi gyártókapacitás egyre nagyobb hányada áll kihasználatlanul. Az iparvállalatok kapacitáskihasználási rátája az elmúlt év utolsó hónapjaiban mért 82,2 százalékról 1998 harmadik negyedévére a becslések szerint 79,6 százalékra csökkent. (Mivel a vállalatok nem reagáltak időben a közelgő lelassulásra, lehetséges, hogy most viszont túlfékeznek. Mivel a kilencvenes évek gazdasági bővüléséhez mintegy 25 százalékos volt a beruházási tevékenység hozzájárulása, az újkeletű óvatosság hatása erősen érezhető lesz.)
VISSZAESŐ LAKOSSÁGI KIADÁSOK.
A részvénypiaci befektetéseken elmaradt haszon komolyan befolyásolja a lakossági bizalmat: 1998 első felében a lakossági kiadások még 6 százalékkal nőttek, ami majdnem kétszerese volt a szabadon elkölthető jövedelmeknél mutatkozó 3,3 százalékos bővülésnek. Nem valószínű azonban, hogy ez a fajta magatartás – tehát, hogy az amerikaiak a magasabb fogyasztás érdekében többet kölcsönöznek és kevesebbet takarítanak meg – törékenyebb részvénypiacok mellett is fennmarad. Ráadásul a gazdaság lassulásával a szabadon elkölthető jövedelmek is csökkenni fognak.
CSÖKKENŐ VÁLLALATI NYERESÉGEK. A nagyvállalatokra a kilencvenes években eddig oly jellemző önbizalmat a bizonytalan részvénypiaci hangulat megtépázta. A vállalati nyereségek csökkenése már elkezdődött, s ez 1991 óta most először fordul elő. Az évtized elején mutatkozó 8 százalék körüli nyereségráta tavaly 14 százalékon tetőzött. Azóta viszont az áremelések elmaradása, továbbá a feszítettebbé vált munkaerőpiac miatt a ráta 1 százalékponttal csökkent. Ez a hatás egyértelműen kimutatható az utóbbi hetekben publikált harmadik negyedéves jelentésekben. Az amerikai gazdaság bővülése ugyan folytatódott, az S&P 500-ban szereplő cégek nyeresége mégis 2-3 százalékkal visszaesett. Mindezek nyomán megkezdődött az átrendeződés a vállalati fronton, egyre több vállalat tervezi munkahelyek megszüntetését.
