Áramcégek: elemzői derűlátás

Az áramszolgáltatók idei eredményeit az elemzők a cégek saját becsléseinél lényegesen pozitívabban ítélik meg. Várkonyi Gergely, az ING Barings elemzője a 6 áramszolgáltató közül a Démászt, a Dédászt és a Titászt ajánlja vételre. Az első cégnél a likviditási prémiumot, a többinél pedig a nagyobb átláthatóságot emeli ki az elemző. Mindháromnál pozitívum a lakossági fogyasztók magas részaránya. Hosszabb távon ugyanis az várható, hogy a lakossági tarifák az ipari fogyasztóknak felszámítotthoz képest jobban növekednek. A Dédász eredményét kedvezően befolyásolhatja az eddig kevésbé látványos gazdasági fejlődést felmutató régió felfutása, amit Ausztria és Olaszország relatív közelsége, és a szigorú költséggazdálkodás indukálhat. A Démász esetében Várkonyi Gergely 4,9 milliárd forintos adózás előtti eredményt vár, míg a Dédásznál 3,1 milliárdos, a Titásznál pedig 1,3 milliárd forintos profittal számol. A Nomura korábbi elemzése elsősorban az Édászt és az Elműt ajánlja vételre. Az analízis ugyanis egy sajátságos árazási modellt használ, amelynek alapja az 1995-96-ban az angliai és walesi szolgáltatók megvásárlásakor fizetett, egy gigawattórára vetített árfolyam. Eszerint az Elmű és az Édász 30, illetve 31 ezer forintig vételre ajánlható hosszabb távon. Az utóbbinál a régió erős gazdasági növekedését, az Elműnél emellett a cég működési területén az egy főre jutó GDP-nek az országos átlagot messze meghaladó értékét emeli ki a Nomura. A Titásznál és az Émásznál 11, illetve 12 ezer forintos hosszú távú vételi ajánlatot adnak. A Démász már most meghaladja a dokumentumban szereplő 14 ezer forintos értéket, míg a Dédász továbbra is igen jelentős diszkonttal forog a 19 ezer forintra kiszámított küszöbárhoz képest.