HELYRERÁZÓDÓ KAMATTARTALMAK

A prompt piaci fejlemények hatására lényegesen optimistábbak lettek az utóbbi másfél hétben a határidős BUX-piac befektetői is. Míg korábban sokszor tartósan 10 százalék körüli volt a kamattartalma az idei decemberi határidőnek, addig a múlt héten általában 20 százalék feletti volt ez az érték. Ez utóbbi ugyan már lényegesen meghaladta az állampapír-piaci hozamokat, de a határidő közeli kifutásából adódó magas tranzakciós költségek miatt még mindig nem elegendő fedezeti üzletek nyitására. A messze leglikvidebb jövő decemberi határidő kamattartalma 16,5 százalék körüli, s ez gyakorlatilag megegyezik a hasonló futamidejű állampapírok hozamával. Így ahhoz, hogy az invesztorok – elsősorban az erre specializálódott fedezeti alapok – nagy számban nyissanak hedge-ügyleteket (azaz prompt részvény vétele mellett határidős BUX-eladást hajtsanak végre), már csak néhány százalékpontos kamattartalom-emelkedés kellene.