|
Az elmúlt néhány hét alatt Európában és az Egyesült Államokban is drasztikus pénzkivonás történt a részvényalapokból, s ez jelentősen hozzájárult a nyugati indexek gyenge teljesítményéhez. A menekülő tőke nagy része a kötvényalapokban látta a megoldást. A magyarországi befektetési alapok gyenge hónapot zártak, átlagosan 1,1 százalékos negatív hozamot produkáltak a legutóbbi összefoglalónk óta eltelt öt hétben.
Részvényalapok: kivétel nélkül gyengén
Legsiralmasabban a részvényalapok muzsikáltak, főleg a nyugaton befektetők sínylették meg az időszakot. A globális részvényalapok hozama februárban kivétel nélkül (átlagosan 4,4 százalékos) negatív volt.
Az OTP Platina nemzetközi részvényalapja több mint nyolcszázalékos csökkenést mutatott, de hasonlóan teljesített a CIB és az MKB hasonló profilú alapja is. A zuhanás számottevő, de elég egy pillantást vetni az európai és amerikai tőzsdék állapotára, és valamivel árnyaltabbá válik a kép: a legfőbb európai részvénypiacokat összegző Dow Jones Eurostoxx index háromszor annyit esett, mint az alapok jegyeinek árfolyama.
Név |
Típus |
2003.02.04 |
2003.03.10 |
Változás |
OTP Platina |
Nemzetközi részvény |
0,6313 |
0,5806 |
-8,03% |
CIB Európai Részvény |
Nemzetközi részvény |
0,7299 |
0,6766 |
-7,30% |
MKB Európai Részvény |
Nemzetközi részvény |
0,4833 |
0,4504 |
-6,82% |
K&H Navigátor |
Hazai részvény |
1,0435 |
0,9744 |
-6,62% |
ERSTE Alpok Részvény |
Hazai részvény |
1,2600 |
1,1843 |
-6,01% |
Itthon valamivel kedvezőbb volt a helyzet. A hazai részvényalapok jegyei átlagosan 3,1 százalékot veszítettek értékükből, ám akadt példa javulásra is. A Budapesti Értéktőzsdén nem hoztak megnyugvást a negyedik negyedéves gyorsjelentések, sőt a BÉT indexe jelentős esésbe kezdett, csökkenésének mértéke idén már tíz százalék körül van. A hazai vegyes alapok kisebb csökkenést mutattak, ám nagyobb szórás mutatkozott a hozamokban.
Pénzpiaci alapok: nincs jobb
A nemzetközi kötvényalapok szaldója épphogy pozitív lett, de a kép korántsem volt egységes. A hozamok alakulásában a forint árfolyammozgása játszotta a fő szerepet: az euróval szemben nem változott, míg a dollárral szemben ismét erősödést mutatott a honi fizetőeszköz. A hónap nyertese ebből a kategóriából került ki, az MKB külpiaci állampapírokba fektető alapja immár második hónapját töltötte a lista élén.
Név |
Típus |
2003.02.04 |
2003.03.10 |
Változás |
MKB Nemzetközi Kötvény |
Nemzetközi kötvény |
1,1548 |
1,1715 |
1,44% |
Aegon Belföldi Részvény |
Hazai részvény |
1,2556 |
1,2709 |
1,22% |
Budapest Vegyes |
Hazai vegyes |
1,0146 |
1,0260 |
1,12% |
Hunnia Deviza Kötvény |
Nemzetközi kötvény |
1,1806 |
1,1938 |
1,12% |
Hunnia Kamatvadász |
Hazai vegyes |
1,5396 |
1,5544 |
0,96% |
Az MNB januári kamatcsökkentései némiképp átrendezték a pénzpiaci és kötvényalapok piacát. Az alapok a megszokottnál gyengébben teljesítettek, ám alig elmaradva a benchmarknak használt MAX indexektől. Átlagosan 0,6 százalékkal emelkedett az egy jegyre jutó eszközérték, míg a pénzpiaci szegmensben ugyanez a mutató 0,4 százalékot tett ki.
CESI |
RAX |
BUX |
DJ EUROSTOXX |
MAX C |
RMAX |
S&P500 | |
2003.02.04 |
1 207,35 |
607,19 |
7 561,75 |
197,95 |
241,81 |
232,90 |
860,32 |
2003.03.10 |
1 139,71 |
584,97 |
7 205,51 |
170,58 |
243,55 |
234,16 |
807,40 |
Változás |
-5,6% |
-3,7% |
-4,7% |
-13,8% |
0,7% |
0,5% |
-6,2% |
A kamatcsökkentések után kialakult alacsony állampapírhozamok (a másodpiacon hat százalék körüli hozamot biztosító papírokhoz lehet hozzájutni) azt eredményezték, hogy a lakossági megtakarítások is elkezdtek az alapok felé áramolni. Februárban főként a pénzpiaci alapokba ömlött a pénz, hozamuk mindenképpen kedvezőnek minősült, összehasonlítva a betéti kamatokkal. A tendencia nagy valószínűséggel folytatódik az elkövetkező hetekben is.
A hónap ötlete
A részvénypiacokat sújtó háborús feszültség nyomán továbbra is kockázatosnak számítanak mind a hazai, mind a külpiacokon aktív részvényalapok. Amennyiben viszont a helyzet a befektetők számára is megnyugtatóan rendeződik, erős fellendülés várható a nyomott részvényárak miatt.
A nemzetközi kötvényalapok – melyek az utóbbi időszakban „menedékstátuszt” képviselnek külföldön – várhatóan folytatják jó szereplésüket. Az euró aligha gyengül lényegesen a forinttal szemben, így nem csökkenti majd a kötvénypiacok pozitív hozamát.
Az elkövetkező hetekben ismét jelentős tényezővé léphet elő a Magyar Nemzeti Bank a befektetési alapok piacán. Az elemzők szerint a jegybanknak kamatot kell emelnie, annak ellenére, hogy az aktuális inflációs adat kifejezetten kellemes lett. Ez ismét vonzóvá teheti az állampapírokat, és feléjük irányíthatja a befektetők megtakarításait.
Az ingatlanpiac tavaszi élénkülésével a múlt év sikersztorija is folytatódhat. Az ingatlanalapok szép teljesítményét illetően azonban nem árt megjegyezni, hogy ezt a konstrukciót ténylegesen hosszú távra javasolják az alapkezelők is, nem utolsósorban a többi konstrukcióhoz mérten magas díjszabás miatt.