A februári gyorsjelentésekre várva telnek a napok a Budapesti Értéktőzsdén. Az eredmények közlése előtt, úgy tűnik, nem nagyon
Módszertan
A részvények melletti táblázatokban a brókercégek legfrissebb elemzéseinek legfőbb adatai találhatók. A FigyelőNet ezeket átlagolta, így az értékeink egyfajta piaci konszenzust mutatnak be. Az ajánlás 1-től 5-ig terjedő skálán mozog, ahol a legmagasabb, 5-ös érték jelenti a legbiztosabb vételt. A P/E (az ár és az egy részvényre jutó nyereség hányadosa) is átlagolt értéket mutat.
A magyar tőzsde szereplői december közepén várakozó álláspontra helyezkedtek. Jól illusztrálja ezt az azóta eltelt időben mutatott mindössze ötven pontos BUX-elmozdulás. Az éves eredményközlések előtti részvényajánlónkban a BÉT legnagyobb forgalmú papírjaival foglalkozunk.
Mol | ||||||||||
Ajánló |
Ajánlás |
EPS 2002 |
EPS 2003 | |||||||
Buda-Cash |
3 |
459 |
564 | |||||||
Deutsche Bank |
5 |
412 |
671 | |||||||
UBS Warburg |
3 |
N/a |
N/a | |||||||
Erste |
5 |
854 |
912 | |||||||
Raiffeisen |
5 |
648 |
920 | |||||||
Átlag |
4,2 |
|||||||||
P/E 02 |
7,6 |
|||||||||
P/E 03 |
6 |
Mol
Erősen csökkentett eredmény-előrejelzések mellett enyhe emelkedést mutatott a Molra született elemzői ajánlások átlaga november elejéhez képest.
A Mol számára kardinális gázárkérdésben január első felében a cégre nézve kedvező döntést hozott a kormány. Májustól tizenkét százalékkal emelkedik a hatóságilag szabályozott lakossági gázár, míg a nagyfogyasztók tizenöt százalékos emelkedésre számíthatnak. Ugyanakkor a Mol bejelentette, hogy az áremelés üdvözölendő lépés, de a társaság a piaci alapokon nyugvó árképzést tekinti a leglényegesebb ügynek – immár évek óta hiába. A részvénypiacon sem fogadták kitörő örömmel a gázáremelést, csak átmenetileg tudott erősödni a kisebb-nagyobb kilengésekkel szeptember óta 5200 forint környékére beálló olajpapír.
A Mol számára a legnagyobb kihívást az olaj árának idei alakulása jelenti. Az iraki háborús helyzet nyomán egy hónap alatt húsz százalékkal harminc dollár fölé ugró árfolyam lehet a leginkább negatív tényező a cég gazdálkodására nézve. A részvényesek számára érdekes lehet a horvát olajtársaság privatizációs tendere is, a Mol a napokban adta be kötelező érvényű ajánlatát az INA-ra.
Matáv | ||||||||||
Ajánló |
Ajánlás |
EPS 2002 |
EPS 2003 | |||||||
UBS Warburg |
3 |
69,3 |
66 | |||||||
HSBC |
5 |
83,6 |
97,3 | |||||||
Raiffeisen |
5 |
N/a |
N/a | |||||||
Buda-Cash |
3 |
69 |
62,1 | |||||||
Deutsche Bank |
3 |
61,9 |
60,1 | |||||||
Átlag |
3,8 |
|||||||||
P/E 02 |
10,7 |
|||||||||
P/E 03 |
10,1 |
Matáv
A Deutsche Telekom ezúttal sem maradhatott ki a Matáv árfolyamának alakításából. Az anyacéget először a Moody’s minősítette a befektetési kategória aljára, majd több más hitelminősítő is hasonló lépéseket tett. Bár a magyar távközlési cég nem jutott hasonló sorsra (már csak a viszonylag alacsony eladósodottsági mutató miatt sem), ám decemberben megakadt a Matáv két hónapig tartó száguldása, mely alatt részvénye több mint harminc százalékot erősödött.
A legfrissebb hírek szerint decemberben kiugró mértékben növekedett a mobil szegmens, ahol ugyan a Westel részesedését tekintve némi teret vesztett, a szakértők szerint azonban a mobil hossz még idén sem áll le.
A felsorolt papírok közt egyedüliként a Matáv ajánlása romlott november óta. A telekompapír a legújabb értékelések alapján felhalmozási szint alá került, ezzel a leggyengébb minősítést érdemelte ki az elemzőktől.
Richter | ||||||||||
Ajánló |
Ajánlás |
EPS 2002 |
EPS 2003 | |||||||
UBS Warburg |
3 |
1411 |
1217 | |||||||
Buda-Cash |
4 |
1436 |
1251 | |||||||
Raiffeisen |
5 |
1334 |
1350 | |||||||
IE – New York |
5 |
1368 |
1331 | |||||||
Concorde |
5 |
1380 |
1471 | |||||||
Átlag |
4,4 |
|||||||||
P/E 02 |
10,3 |
|||||||||
P/E 03 |
10,1 |
Richter
A harmadik negyedéves gyorsjelentések óta eltelt időszakot a BÉT blue chip papírjai közül egyedül a Richter zárta pluszban. A nagyobbik gyógyszergyártó 1999-ben elvesztett adókedvezményének újbóli megjelenése miatt szárnyalt. Az Európai Unió és a magyar kormány által kötött megállapodás szerint 2004 januárjától százszázalékos társaságiadó-kedvezményben részesül a társaság.
Ugyanakkor erősen sújtotta a Richtert a forint folyamatos erősödése. Bár az MNB kamatcsökkentései után a forint a sávszéltől jócskán eltávolodott, az amerikai hatóanyagpiacra szállító, valamint FÁK piacokra exportáló gyárat így is kedvezőtlenül érinti a gyengélkedő dollárárfolyam.
Előző összefoglalónkhoz képest jelentősen javult a Richterről kialakított vélemény a piacon. Ajánlati átlaga tartásról erőset ugrott, jelenleg az OTP mellett a legjobbnak értékelt blue chip a magyar tőzsdén.
OTP | ||||||||||
Ajánló |
Ajánlás |
EPS 2002 |
EPS 2003 | |||||||
Buda-Cash |
4 |
196 |
225 | |||||||
UBS Warburg |
5 |
200 |
245 | |||||||
HSBC |
4 |
195 |
225 | |||||||
Cashline |
3 |
196 |
222 | |||||||
Raiffeisen |
5 |
203 |
227 | |||||||
Átlag |
4,4 |
|||||||||
P/E 02 |
11,3 |
|||||||||
P/E 03 |
9,9 |
OTP
Kisebb visszaeséssel zárta az elmúlt két hónapot a BUX kosár legnagyobb súlyú papírja, az OTP. A gyengélkedés mögött inkább korrekciós hatások érvényesültek, mint bármiféle negatív hír, mivel a bankpapír többször is elérte az elemzők által korábban meghatározott célárfolyamokat.
Az MNB közelmúltbeli kamatvágásai kedveztek a részvény árfolyamának, ára jelentős forgalom mellett kúszott felfelé az amúgy nem túl aktív piacon. A bank kezében lévő hatalmas állampapír-állomány értékének megugrása, valamint a betéti és hitelkamatok között növekvő marzs több spekulánsnak beindította a fantáziáját. A múlt héten érdekes pletyka jelent meg a brókerek körében, mely szerint a svájci óriásbank, az UBS szeretne nagyobb részesedésre szert tenni az OTP-ben.
Az elemzők körében változatlanul kedvező megítélésnek örvend az OTP. Ajánlati átlaga továbbra is vétel körüli szinten áll, annak ellenére, hogy árfolyamának nagyobb emelkedése mellett a 2003-ra vonatkozó eredménybecslések öt-tíz százalékkal csökkentek.