Részvényajánló helyettA folyamatosan pangó részvényforgalom és a kevés listázott cég miatt a FigyelőNet úgy döntött, Befektetésajánló sorozatában nem csak a részvénypiaccal foglalkozik. Ezentúl hetente más és más befektetési területet vizsgálunk meg részletesebbn: így nem maradnak ki az állampapírok, a befektetési alapok és a részvények sem.
A nyár közepére teljesen kihalt a tőzsde. Az eddigi forgalom sem volt éppen szívderítő, az utóbbi hetekben azonban még tovább tudott csökkenni. A BÉT jelenleg ott tart, hogy a likviditás tekintetében eddig rendszerint mögöttünk kullogó prágai piac forgalma is meghaladja az itthoniét.
Több brókerház is megunta a tétlenkedést, illetve belátta, hogy díjbevétel nélkül nehéz nyereséges üzletmenetet produkálni. A CSFB, a Citigroup és a Nomura kelet-európai fiókjainak bezárása után Londonból próbál aktív maradni a tőzsdén, míg a hazai Generálbróker nemes egyszerűséggel feladta (tíz év ténykedés után). Kevés vigasz, hogy a FigyelőNet a brókercégek megszűnését már márciusban előrejelezte (Brókercégek: ismerkedés az éhhalállal >>).
Korábban a nagy hírű Merrill Lynch elemzőtársaság is bejelentette, ezután négy magyar papírra (Danubius, NABI és a két informatikai részvény) nem készít elemzéseket, mivel már teljesen felesleges. A beharangozott tőzsdeélénkítő programról természetesen nem tudtak még megállapodni a felsőbb körökben, a siralmas helyzetet pedig mi sem jellemzi jobban, mint az a tény, hogy a BÉT-en is létszámleépítés van folyamatban.
MódszertanA részvények melletti táblázatokban a brókercégek legfrissebb elemzéseinek legfőbb adatai találhatók. A FigyelőNet ezeket átlagolta, így az értékeink egyfajta piaci konszenzust mutatnak be. Az ajánlás 1-től 5-ig terjedő skálán mozog, ahol a legmagasabb, 5-ös érték jelenti a legbiztosabb vételt. A P/E (az ár és az egy részvényre jutó nyereség hányadosa) is átlagolt értéket mutat.
Temetni azért korai lenne, a tőzsdén forog még egy-két részvény, bár korántsem azzal a hévvel kereskednek velük, mint akár néhány hónapja is. Most négyet mutatunk be a kevesek közül, melyekre az elemzők ajánlást mertek kihozni az elmúlt hetekben.
Némi optimizmusra ad okot az is, hogy a 6500 pontos indexet összehozó részvényárak környékén nagyobb eladások nem jelennek meg, mindenki kivárásra lovagol (csendben ülnek a kisbefektetők is). Ez azonban éppúgy lehet akadálya is a szignifikáns emelkedésnek, mivel az árak emelkedésére azonnali profittaking a piac szereplőinek válasza.
|
Mol
|
||||||
| Ajánló | Ajánlás | EPS 2001 |
EPS 2002 |
|||
| CSFB |
3
|
248
|
481
|
|||
| Raiffeisen |
5
|
–
|
–
|
|||
| UBS Warburg |
5
|
228
|
628
|
|||
| Deutsche Bank |
4
|
234
|
453
|
|||
| IE – New York |
3
|
218
|
601
|
|||
| ÁTLAG |
4,0
|
|||||
| P/E01 |
12,7
|
|||||
| P/E02 |
5,3
|
|||||
Mol
Tovább erősödött a Mol ajánlati átlaga az elemzők körében, lassan régi fényében tündökölhet a részvény, bár árfolyamában ez egyelőre nem mutatkozik meg. Kedvező hatással lehet a társaság gazdálkodására a zuhanó olajár (közel másfél éves minimumon jegyzik a brent olajat), a gázüzletág jövője azonban még mindig bizonytalan, csak sajtónyilatkozatokkal operálnak mind a Mol, mind az állam részéről.
A TVK felvásárlására tett ajánlat lezárása nem lényeges a részvényre nézve, a befektetők figyelmének fenntartásához mostanában a regionális terjeszkedés kérdésköre szolgáltatja a témát. Továbbra sem lehet pontos képet festeni a Mol lengyel, illetve horvát akvizíciós törekvéseiről.
Bár az idei eredményt illetően kifejezetten nagy szórást mutatnak az elemzők becslései, a jövő évi eredménykonszenzus jelentősebb emelkedést mutat előző ajánlónkhoz képest.
|
Mezõgép
|
||||||
| Ajánló | Ajánlás | EPS 2001 |
EPS 2002 |
|||
| ING |
5
|
96
|
176
|
|||
| Eastbrokers |
3
|
97
|
167
|
|||
| Cashline |
5
|
127
|
228
|
|||
| Erste Bank |
3
|
81
|
133
|
|||
| Raiffeisen |
3
|
96
|
137
|
|||
| ÁTLAG |
3,8
|
|||||
| P/E00 |
12,2
|
|||||
| P/E01 |
9,5
|
|||||
Mezőgép
A hírek szerint egy év múlva kezd beérni a Mezőgép fő tulajdonosának amerikai akvizíciója, melynek nyomán a Mezőgép alkatrészszállítóként piacra léphet Európában és Amerikában is, a szokásosnál magasabb nyereségráta mellett. Az elemzők szerint azonban ez még nem teljesen épült be a társaság immár egyforintos lépésközzel forgó részvényének árfolyamába (amely árral szemben mozog az utóbbi hetekben). Így ajánlati átlaga jelentős elmozdulást mutat a felülsúlyozás irányába.
|
OTP
|
||||||
| Ajánló | Ajánlás | EPS 2001 |
EPS 2002 |
|||
| Raiffeisen |
5
|
1616
|
1728
|
|||
| Erste Bank |
4
|
1515
|
1711
|
|||
| Deutsche Bank |
5
|
1728
|
2083
|
|||
| Merrill Lynch |
5
|
1722
|
1978
|
|||
| CSFB |
5
|
1614
|
1801
|
|||
| ÁTLAG |
4,8
|
|||||
| P/E01 |
9,2
|
|||||
| P/E02 |
8,2
|
|||||
OTP
Marginális változást mutat az OTP részvényének ajánlati, illetve az eredménybecslések átlaga múltkori összefoglalónkhoz képest. Egyedül a papír ára mutatott (negatív) elmozdulást, alacsonyabb P/E értékeket eredményezve.
Nem mondhatni, hogy a bank körül csend honol, igazi ármozgató információ azonban nem jelent meg az utóbbi időben. A társaság július végéig világítja át a szlovák akvizíciós célpontot (IRB), a hazai ingatlanpiacon pedig a CD-Hungary diplomataellátó privatizációján fáradozikk, immár egy ex-APEH-elnökkel megerősítve sorait.
|
Danubius
|
||||||
| Ajánló | Ajánlás | EPS 2001 |
EPS 2002 |
|||
| Concorde |
2
|
459
|
428
|
|||
| IE – New York |
3
|
491
|
616
|
|||
| Erste Bank |
3
|
531
|
528
|
|||
| Nomura |
3
|
–
|
–
|
|||
| Raiffeisen |
4
|
597
|
666
|
|||
| ÁTLAG |
3,0
|
|||||
| P/E01 |
6,2
|
|||||
| P/E02 |
5,6
|
|||||
Danubius
A forint látványos erősödése kedvezőtlenül érinti a hazai idegenforgalmi társaságokat, és egyik vesztesének a Danubius szállodatársaság tekinthető. Az elemzők reagálása nem is maradt el, mind az idei, mind a 2002-es évre vonatkozó eredmény előrejelzés-átlag csökkent május végi összefoglalónk óta, illetve kissé gyengült a részvény ajánlati átlaga is.
Erőteljesen lecsökkent a részvény likviditása, ebben nagy szerepet játszik a közkézhányad folyamatos csökkenése. Nem meglepő tehát, hogy idén a szállodapapír produkálta a legrosszabb teljesítményt a felsoroltak közül.
