Az OTP Bank eredményeiA 2000. év konszolidált, a nemzetközi számviteli szabályok (IAS) szerinti nettó eredménye 38,8 milliárd forint. Ez 26,2 százalékos növekedést jelent az 1999-es esztendőhöz képest. Az adózás előtti nyereség 23,4 százalékkal 47,7 milliárd forintra emelkedett tavaly. A mérlegfőösszeg ennél késebb mértékben nőtt, tavaly elérte a 2053 milliárd forintot, 10,3 százalékkal haladja meg az egy évvel korábbi értéket. A Moody’s, az egyik legnagyobb hitelminősítő a közép-európai térség legerősebb pénzintézeteként tartja számon az OTP Bankot.
Péntek kora délután megérkezett a szlovák válasz az OTP Bank ajánlatára, amelyet az Investicná a Rozvojová Banka IRB Bank többségi részesedésének megvásárlására nyújtott be a legnagyobb magyar hitelintézet. Elemzők úgy látják: hamarosan megkezdődhetnek a konkrét tárgyalások a szlovák bank átvételének részleteiről.
Mennyi az ár?
A pontos vételár egyelőre nem ismeretes, ám a bank vezetői azt nyilatkozták az MTI-nek, hogy az OTP Bank eddigi konzervatív befektetési politikája szerint járt el a vételi ajánlat megtétele során. Ennek megfelelően a középtávú stratégiáját követve a hitelintézet vezetésének alapvető célja a bank piaci értékének maximalizálása.
Az IRB eredményeiAz IRB 1999-ben több mint 12 millió szlovák korona, tavaly pedig hozzávetőleg 24 millió korona adózott nyereséget ért el. A piaci részesedés alapján 4-5. helyen álló bank tavalyi mérlegfőösszege valamivel több mint 27 milliárd szlovák korona volt. Az IRB májusra 35 millió szlovák korona profitot vár az 1999-es azonos időszakbeli 195,4 millió koronás vesztesége után.
Ennek ellenére a piacon már mennek a pletykák, elemzők korábban 1,5-2 milliárd szlovák koronára (8,6-11,5 milliárd forint) becsülték az IRB vételárát. Wolf László, a társaság vezérigazgató-helyettese elmondta, hogy a piaci becslések jónak számítanak, az OTP Bank ajánlata nem tér el lényegesen a már ismert szakértői becslésektől. Az ajánlatban azonban nemcsak a több mint 90 százalékos részvénypakett vételára, hanem a garanciális értékek és a 2003 végéig vállalt tőkeemelés is szerepel.
A háttér…
Kellemes, könnyű kaland, kockázat nélkül, ami olcsón megúszható – sokan vágynak erre, úgy tűnik, az OTP menedzsmentje is. Látszólag valamennyi felsorolt kritériumnak megfelel a hazai vezető pénzintézet napokban bejelentett szlovákiai bankvásárlása.
A magyarországi mamutbank igyekezett úgy rendezni a légyott körülményeit, hogy az esetleges kudarc ne okozzon számára megrázkódtatást. Mégis, minden okunk megvan feltételezni: a menedzsment véresen komolyan veszi a szlovák kalandot, hiszen bárhogy is végződjék az ügylet, mégiscsak ez lehet az első lépés az OTP régiós terjeszkedési terveinek megvalósításában.
Mit mond a részvényárfolyam?A vételi szándék múlt heti közlését követően pedig alig mozdult a kurzus – elemzők szerint ez leginkább a tartózkodó derűlátás jele. Több tőzsdei szakértő is kedvezően nyilatkozik az akvizíciós elképzelésről. Szálkai András, az Erste Bank Befektetési Rt. elemzője például ígéretesnek tartja a szlovákiai terjeszkedés ötletét.
Elköltendő profit
A hírek sem tavasszal, a vásárlási szándék komolyra fordultával, sem most, a vételi ajánlat megtételekor nem lepték meg a piacot. Ennek csupán az egyik oka, hogy közel egy éve ismert: az OTP közép- és kelet-európai babérokra tör, stratégiájában szlovákiai, csehországi és horvátországi hídfőállások kiépítése kapott helyet.
A legbefolyásosabb honi pénzintézetnek nincs sok választása a terjeszkedés jegyében, hiszen túljutott egy több évet felölelő, komolyabb informatikai fejlesztésen, ma már a bankcsoport is teljes – gyakorlatilag valamennyi pénzügyi szolgáltatás felkerült a kínálati palettára -, ugyanakkor évről évre igen magas profit keletkezik, amit “el kell költeni”, méghozzá úgy, hogy az a részvényesek tetszését is elnyerje.
A növekedési kényszert leginkább az erősíti, hogy az OTP számára – ellentétben a konkurensekkel – nem a betétgyűjtés, hanem a kihelyezés okoz gondot, s a mind ádázabb verseny körülményei között amúgy is egyre nehezebb az eddigi ütemben növelnie profitját. A külföldi terjeszkedés mellett is hasonló okok szólnak: az OTP-nek nincs sok ideje vacillálni.
Postabanki kísérlet után
Míg sokak szerint az első akvizíciós próbálkozás, a Postabank megvételére tett kísérlet legalábbis vitatható volt, addig a szlovák bank mellett hozott döntés telitalálat. Mindenekelőtt azért, mert szinte minden szempontból alkalmas arra, hogy az OTP ízlelgesse a külhoni terjeszkedés fortélyait.
Verseny híján alacsony az árA huszonhárom szereplőt számláló ottani hitelintézeti szektorból eddig mindössze egyetlen, a legnagyobb, a Slovenska Sporitelna Bank kelt el, illetve éppen most folynak tárgyalások a mérlegfőösszeg szerinti rangsor második helyezettjéről, a VUB-ről, amelyre a Credit Lyonnais vetett szemet. Az IRB körül nem volt túl nagy a tülekedés, az OTP egyedüli komoly kérőként jelent meg a szlovák pénzügyminisztériumnál. A ceruzát tehát aligha nyomták meg, amikor az árat kalkulálták, hiszen versenytársak híján árverseny sem bontakozhatott ki.
“Az IRB-nek sem az ára, sem a mérete nem olyan nagy, hogy aggodalomra adna okot az OTP menedzsmentjének” – mondja Szálkai András. A felkínált vételi ár – nagyjából 10 milliárd forint körül van – éppen negyede az OTP tavalyi adózás előtti eredményének – vagyis a pénzintézet számára nem lenne túl nagy érvágás az összeg kifizetése, de elvesztése sem.
De hogy megéri-e a bank ezt az árat, vagy sem, arról egyelőre csak találgatások láttak napvilágot. Megfigyelők szerint – ismerve a Postabankra tett, alulról kicentizett árajánlatot – az OTP ezúttal sem vetette el a sulykot, s nem kínált a “reálisnál” magasabb árat, erre ugyanis semmi sem kényszerítette. “A szlovák bankprivatizáció épphogy elindult, s egyelőre nem túl élénk a piac” – fogalmaz Ivan Chodak, a CA IB pozsonyi elemzője.
Optimális méret
A bank kiválasztásában vélhetően komoly szerep jutott az IRB méretének. Annál is inkább, mert a piaci hírek szerint a már említett VUB-bal egy ideig az OTP is kokettált, ám végül visszalépett, mert túlságosan nagy falatnak bizonyult a több mint 3,5 milliárd dolláros mérlegfőösszegű bank.
A IRB-nek ennél szerényebbek az adottságai: 500 millió dolláros mérlegfőösszegével és 3 százalék körüli piaci részesedésével a közepes méretű pénzintézetek közé tartozik Szlovákiában. Ez egyfelől jótékonyan mérsékli az OTP rizikóját, másfelől viszont az IRB nagysága ahhoz mégis megfelelő, hogy a magyar vevő kamatoztassa az elmúlt években itthon szerzett bőséges tapasztalatát.
Hazai pálya
Az IRB eddig alapvetően vállalati bank volt, s ez a vonal tovább erősíthető – mondják az elemzők. Ismeretes, hogy a pénzintézet finanszírozza egyebek mellett Szlovákia legerősebb vállalatát, a Slovnaftot. Ám 46 fiókja (továbbá 6 kirendeltsége) kínálja a lehetőséget arra, hogy az OTP a lakossági piacon is jobb pozícióhoz segítse majd új szerzeményét. Nem utolsó szempont, hogy ezzel olyan területen próbálhatja ki magát, ahol egyébként is otthonosan mozog.
Az sem mellékes, hogy az 5,3 millió lakosú Szlovákiában csaknem 600 ezer magyar nemzetiségű él, az OTP vélhetően rájuk mint potenciális ügyfelekre tekint. Valamennyi körülményt mérlegelve Dani Katalin még azt a prognózist is megkockáztatja, hogy a befektetés akár két éven belül termőre fordulhat, a leánybank stabilan nyereségessé válhat.
