Gazdaság

Adósságcsapda fenyeget

az Egyesült Államokban, mivel kifulladóban vannak a növekedés – főleg az Új Gazdaság által generált – tartalékai.#<# A kilencvenes évek minden eddiginél hosszabb gazdasági prosperitását, az internet gazdaság térnyerését pénzügyi oldalról a bővülő források alapozták meg, azon belül is elsősorban a hitelek bővülése. A vállalati és a lakossági hitelállomány egy évtized alatt 600 milliárd dollárra duzzadt fel. A parti azonban véget ért: az utóbbi fél évben megnőttek a hitelkockázatok, ami a finanszírozási források vészes apadásához vezetett. Az Egyesült Államokban recesszió fenyeget – ismerte el minden kertelés nélkül múlt heti szenátusi meghallgatásán Alan Greenspan, a jegybank szerepét betöltő Fed elnöke. George W. Bush, a frissen hivatalba lépett elnök és Greenspan immár egy követ fúj: egyetértenek abban, hogy a gazdaság hajójának csak az adócsökkentés és a kamatvágás adhat új lendületet. “Megváltozott a véleményem? Igen. Meg kellett változnia” – mondta a hajlékonyságáról eddig még kevéssé ismert bankelnök. A recesszió elől menekülő Amerikával foglalkozó elemzők biztosra veszik, hogy szerdán (lapzártánk után) kamatcsökkentésre kerül sor; legtöbben 50 bázispontos monetáris enyhítést valószínűsítenek. Általános vélemény szerint azonban még az év folyamán 5 százalék alá csökken a január 31-i döntés előtt még 6 százalékon álló irányadó kamatláb. Többek azonban továbbra is kongatják a vészharangot. Az Economist például fenyegető párhuzamot von a jelenlegi amerikai fejlemények és a tíz évvel ezelőtti japán helyzet között. Mindkét esetben “buborékgazdaságról” van szó – érvel a londoni hetilap -, s a nagy mérvű eladósodottság miatt az amerikai gazdaság a japánéhoz hasonlóan “durranhat ki”. Noha különbségek is vannak persze szép számmal, egy dolog valószínűnek látszik: miként a “japán csoda”, úgy az Új Gazdaság sem tudja tartósan kivonni magát a gazdasági ciklusok törvénye alól. Greenspan annyival van jobb helyzetben, mint egykori szigetországbeli kollégája, hogy a Fed eddig példátlanul sikeres mágusának rendelkezésére áll a japán (ellen)példa tapasztalata. Nem véletlenül nyúl már most a monetáris stimulus eszközéhez, s egyezik bele a fiskális lazításba: ezzel ugyanis Japán annak idején kivárt. Greenspan hidegvérűségére nagy szükség lesz, mert amennyiben Amerika beleesik az adósságcsapdába és recesszióba süllyed, az magával rántja az egész fejlett világot.

Ajánlott videó

Olvasói sztorik