Az Arago a törvények szerint vállalatfelvásárlásnak minősülő lépésre készül, mivel – a korábban megszerzett 3 százalék feletti részesedését is beszámítva – összesen a részvények 83 százalékra tett ajánlatot. Ez utóbbi hétfőtől lépett életbe, s azt néhány részvénytulajdonos már az első napon el is fogadta. A felügyelőbizottság és a hétfőn lemondott igazgatóság megújításáról döntő keddi közgyűlésen azonban – legalábbis közvetlenül – még csak a 3 százalék feletti részesedésével szavazhatott az Arago. A csoport „látókörébe került” további 30 százaléknyi pakett, amely feltehetőleg a BÁV Tanácsadó Kft. és az Intersettle Swiss Corporation csomagját is tartalmazhatja. Ezt támasztja alá, hogy a korábban tervezett alaptőke-emelés iránt még érdeklődést mutató svájci csoport nem szerepel a részvénykönyvben. A BÁV jelenlegi legnagyobb részvényese – 34,8 százalékkal – az MFB, kérdéses tehát, hogy a két nagybefektető mennyire tud együttműködni a vállalati politika kialakításában. Az Arago többségbe kerülése esetén – ami a piaci megfigyelők szerint elképzelhető – felmerül az is, vajon a bank megtartja-e kisebbségi részesedését, vagy elfogadja a vételi ajánlatot. A helyzetet mindenképpen árnyalja, hogy az MFB pakettjének részvényenkénti bekerülési értéke meghaladja az Arago ajánlatában szereplő 1550 forintot.
A felvásárlást elsősorban a viszonylag alacsony részvényárfolyam indokolhatja. A kiváló piaci pozíciókkal rendelkező BÁV gazdasági potenciálja a tavalyi 221 forintos egy részvényre jutó eredménynél akár 50 százalékkal is nagyobbat is lehetővé tenne. Ez összhangban állna az igazgatóságnak az idei évre kitűzött elképzeléseivel. A terv közzétételekor e testület azonban még számolhatott egy esetleges tőkeemeléssel. Emellett a korábban bérelt üzletek megvétele is jelentős forrásokat kötött le. Értesüléseink szerint erre a célra 750 millió forintot fordít az idén a vállalat, további 300 milliót pedig a bolthálózat felújítása vett igénybe. Az igazgatóság – tudtuk meg Winkler Gyula leköszönő vezérigazgatótól – az előbbiek ellenére is reálisnak tartja a korábbi 900 millió forintos eredménytervet.
